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核心矛盾逐渐缓解+四季度旺季,这个板块值得重点关注!
蛋炒饭之神
航行五百年的公社达人
2021-10-13 10:17:25
自2020年第三季度开始,半导体全产业缺货、涨价消息不断。而车用芯片缺货现象也持续发酵,部分汽车制造厂商因芯片短缺开始停产。

芯片短缺过程中,代理商坐地起价。具体来说,许多原本单价几块钱的芯片,价格普遍上涨了10倍到20倍,意法半导体生产的一款冷门芯片价格甚至上涨了70倍。芯片的短缺严重伤害到汽车厂商和供应商的利益。

随着台积电等代工厂均在增加相关芯片的产量,保证芯片的供给外,国家也开始对芯片的流通过程进行监管,来确保芯片市场的供应稳定。

下半年,汽车芯片的供需矛盾开始缓解。随着芯片问题预计在今年后期将得到缓解。

随着汽车芯片短缺问题的缓解,加四季度旺季的到来,下半年汽车产销量迎来环比改善,行业规模也将继续扩大。而随着汽车行业规模效应的提升,以及近期上游原材料(钢材)价格的下滑,预计汽车零部件行业毛利率水平以及盈利能力也有望得到快速修复(按照2008年和2015年的历史规律,原材料价格下降25%-50%,零部件毛利率将上升1%-5%)。


2020年12月合计以来在渠道端去库绝对值最大的五家车企是:上汽大众28万辆、上汽通用17万辆、一汽大众13万辆、奇瑞汽车12万辆、上通五菱12万辆。


2020年12月以来渠道去库幅度最大(按去库绝对值/6月上险的比值)的五家车企是:奇瑞汽车

2.9倍、上汽大众2.4倍、长安福特2.0倍、上通五菱1.6倍、北京现代1.1倍。


可以看出,无论是去库绝对值还是去库幅度,上汽系、大众系都排在最前面。因此,若其下半年终端需求保持相对稳定,并且芯片问题得到缓解,则补库力度和幅度可能会明显大于行业平均值,那么对于上半年被库存积累过多所影响的零部件供应商来说,后面几个季度的去库存则可能会拉动需求,这些相关产业链上的零部件公司可能会出现更大的股价弹性。


【科博达603786】:公司是全球车灯控制器头部企业,2018年公司主光源控制器的全球市场份额达5.39%,是灯控头部企业。公司是大众集团的核心车灯供应商,并且科博达横向扩张品类,已布局3类非灯控产品,单车价值达2260-2820元.

是灯控单车价值的3-4倍;与灯控产品开发的共通性也将为未来非灯控业务的拓展提供更大的空间。


【精锻科技300258】:公司是国内行业领先的锻造齿轮供应商。公司产品“+”字布局,纵向拓展至差速器等小总成零部件,提高产品附加值:横向布局轻量化与电控零部件,抢占未来增长点。公司天津工厂2000万件产能绑定大众等客户,需求确定性高。


【克来机电603960】:公司两大主营业务为自动化装备和汽车零部件。研发的二氧化碳高压管路系统(冷媒导管),目前已通过大众MEB的实验认证,并进入产能建设、筹备量产的阶段。该业务未来有望大幅提升公司盈利能力,成为零部件业务


【岱美股份603730】:全球领先的速阳板制造商,全球市占率超35%。2021年公司为大众提供遮阳板产品。遮阳板是主要收入盈利来源,未来头枕和顶棚控制器收入比重有望逐步上升。

作者在2021-10-13 10:19:31修改文章
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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  • 蛋炒饭之神
    航行五百年的公社达人
    只看TA
    2021-10-14 11:04
    再次重申这个板块,值得关注
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  • 只看TA
    2021-10-13 17:23
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    2021-10-13 10:25
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