鹿山新材：超低，仅8倍PE

一.光伏胶膜：光伏胶膜占45%营业收入
扩产：目前我们公司正在按计划逐步扩大太阳能胶膜产能，达产后，公司太阳能胶膜产能将达到3亿平方米。

目前胶膜不含税在15-16元/平,3亿平*15元/平=45亿收入，按照8%净利率，有3.6亿净利润。

二.按照财报推测：(公司研报、各个信息中并未告知，纯粹个人推测)

1.根据现有信息，鹿山新材2020年开始不断增产，总目标3亿平方米/年

2020年公司自有产能4767万平方米

2021年上半年产能3031万平方米，下半年公司未公布

上半年营业收入7.17亿，总营收为16.9，下半年9.8亿，等比例推算，产能约为4152万平方米

较2020年新增产能50%，即2416万平方米

2.2022年一季报公布，公司收入增长65%,在扩产情况下，今年新增应不低于65%，则2022年产能将达到约为1.2亿。

假设鹿山新材若按照65%-70%的年增长率计算，将于2024年三季度完全达产。按照财报推测得出，该公司产品均为太阳能膜相关橡胶和塑料制品业收入。

三.聚烯烃项目扩产

2.下游主要是传统基建。管道，石油管道等，国家提倡稳增长，管道，石油也是向上发展，预期10-15收入，对应5%净利率，6500万净利润

四.计算PE：

仅8倍PE！8倍PE！