一体压铸是行业轻量化确定性趋势,近期铝价下行,长期看铝价趋稳有助于中游压铸厂商的盈利能力提升。我们认为短期铝价可能在2万元/吨左右震荡,对于汽车用铝来说,压力正在逐步减少
1⃣行业的概率问题:整车制造属性正在降低,但是轻量化一体压铸是制造属性负函数的正逻辑。1)政策端,《节能与新能源技术路线2.0》对轻量化系数做出长期指引;2)供给端,成本优化、材料利用率提升、生产节拍加快等优势将促进渗透率提升;3)需求端,轻量化有利于燃油车节能减排、电动车提升续航里程。
2⃣行业的斜率问题:文灿、广东鸿图、拓普、泉峰、旭升等压铸厂商布局充分,下游需求带动中游供给,行业发展进入快车道。以文灿、鸿图为例,今年年底预计投入落成6台以上的超6000T大型压铸单元,领跑行业。
3⃣行业的极值问题:车身+底盘结构件一体压铸空间巨大,单车价值量以及渗透率量价双击。后底板、前减震塔座、扭力盒支架、前总成、中底板甚至电池托盘,单车价值量从2000元向万元提升。我们预计2025年一体压铸市场规模或突破百亿,2030年市场规模有望突破千亿,2021-2030年CAGR达到83%。
🔥投资关注:设备+模具+材料+工艺,铸就高技术壁垒,行业“领头羊”布局全面。我们认为大多数主机厂不会采用特斯拉的自供方案,而倾向于选择外供的方案,因此供应商龙头将迎来新契机。建议关注在模具、设备、材料和工艺等方面具备优势的广东鸿图(002101.SZ)、文灿股份(603348.SH)、拓普集团(601689.SH)等龙头企业。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。