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宝立食品:食品调味料
韭盈
中途下车的随手单受害者
2022-07-14 20:42:03

1、主营业务:公司主营业务为食品调味料的研发、生产和技术服务,致力于为餐饮企业、食品工业企业与家庭消费者提供高品质全方位的风味及产品解决方案,主要产品包括复合调味料、轻烹解决方案和饮品甜点配料等。

2、核心亮点:

1)除复合调味料外,公司产品应用和类别逐步扩展,推出各式风味的轻烹料理酱包、轻烹料理汤包等轻烹解决方案以及果酱、爆珠、晶球和粉圆等多款饮品甜点配料。

2)目前公司研发和生产的产品覆盖了裹粉、面包糠、腌料、撒粉、调味酱、沙拉酱、果酱、调理包、果蔬罐头、烘焙预拌粉、即食饮料等十余个细分品类,每年向客户提供千余种单品。

3)公司与国内外知名餐饮连锁和大型食品工业企业建立了长期稳定合作关系,获得了广泛认可和好评,如肯德基、必胜客、麦当劳和正大食品等。

3、行业概况:

1)根据Frost&Sullivan统计,2018年我国复合调味料市场规模为1091亿元,2013-2018年复合增速约为14.39%。从细分品类来看,中式复合调味料、火锅调味料和西式复合调味料2016年至2021年期间的复合增速预测分别为16.5%13.8%14.0%,保持快速增长。

2)近年来我国复合调味料的渗透率正快速提升(由2015年的18.20%提升至2018年的25.97%),但相较日韩美等国家超50%的水平仍有较大差距,其中2018年美国复合调味料渗透率高达73%。从人均复合调味料的支出角度来看,2016年我国人均复合调味料的支出约为9美元,相较于美国(85.5美元)及日本(88.7美元)均有较大的提升空间。

3)我国复合调味料仍处在前期导入期,整体保持高速增长,是调味料行业中规模增速最快的细分赛道之一,但与发达国家相比,目前我国复合调味料的渗透率仍处于低位,预计未来复合调味料市场空间广阔。

4、可比公司:味好美(美国)、凯爱瑞集团(爱尔兰)、日辰股份、安记食品、天味食品、千味央厨、鲜活果汁(台湾)

5、数据一览:

12019-2021年,营业收入分别是7.43亿元、9.05亿元、15.78亿元,复合增速45.6%;扣非净利润分别是1.02亿元、1.30亿元、1.75亿元,复合增速30.9%,毛利率分别为33.54%28.83%31.24%,发行价格10.05/股,发行22.98PE,行业33.63PE,发行流通市值4.02亿,市值40.2亿。

2)公司预计今年上半年营收预计在8.5-9.3亿,同比增长18-30%,净利润0.8-0.9亿同比减少17-7%,公司解释营收增长的原因在于,去年4月份厨房阿芬开始并表,合并范围在4-6月份。

(公司招股意向书、国泰君安)

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