海德股份交流纪要：AMC牌照不受限，业务布局强一线
狗洞悉
全梭哈的老股民
2022-07-15 01:05:47
Q:海德在amc这个行业中的竞争优势？A:不良资产行业有五大AMC,银行AIC,还有地方AMC,民间的资管公司等等，应该都是有在某一点上有突出的核心竞争力这个行业规模足够大，仅仅是存量包括银行、信托等金融机构以及非金融机构的不良资产，已经有至少十万亿的量级，还有每年新增的规模牌照不是主要的优势，海德的优势包括：1)产业优势，我们收购项目的时候就已经计划好了怎么盘活，比如去年收矿，这周签协议，下周就可以重新开业2)团队优势，高管经营团队，来自于体制内，国央企，监管机构的人是比较多的，在做一些大的项目还是有优势的3)机制优势，上市公司，市场化4)风控优势Q:历史来看风控做的挺好，过去几年利润表中资产减值损失这一项很少，如何做好风控？A:我们是做到产业和金融结合，我们在看一个项目的时候，要看实体经营，我们看项目跟其他机构不一样，我们更多是看有哪些是可以提升改进的、产能是多少等等重组一个项目，底线是我们自己能够盘活 Q:这两年房企出问题的比较多，海德会大规模介入这个领域吗？A:现在的房地产已经不像过去十多年，我们觉得房住不炒这个定位是一直的现在更多支持的是经适房、廉租房、保障房这一类在这样的背景下，要布局房产的话，需要很谨慎，对区域经济布置成、人口净流出的要慎重从不良的角度来布局房地产，一定要关注去化率，房地产受调控影响蛮大的我们对房地产项目，首先肯定会挑区域，做比较熟的项目，大量地做估计也不会Q:实际所得税率为什么那么低？A:我们的经营主体是海德资管，注册地在西藏。西部大开发税率是15%，中央和地方六四开，其中地方的部分给我们免掉了，所以我们适用的是9%的税率Q:重组类业务收益率？A:不同项目、不同行业差异比较大四大AMC这类业务基本都是在百分之十几的水平 Q:现在手头的不良资产，主要是什么类型？A:传统模式（即收购清收）占比越来越低，越来越多的是收购重组类，对企业进行盘活、然后退出获得收益我们做的不良项目，要做的是盘活，必须对这个行业和企业很了解，往往是结合自身的产业优势，控股股东之前是做能源的、也做房地产，我们的定位是主要做能源类（煤电石化等）房地产以及上市公司重整项目上市公司的项目：前两年开始，上市公司通过司法重整的方式来化解债务风险的案例越来越多。我们会预判他们有重整的可能，事先跟踪项目，然后谈重整的业务合作，以债的方式进去，这种时候债和股都会有折价，今后可以转股，也可以留下来清偿，也可以继续留债展期Q:项目的区域分部？我们注册在海南，有部分业务也在海南，但业务布局其实是很在全国，没有很明显的分布在哪个区域。不动产项目主要是在一线和强一线Q:往后看扩表的计划？资金来源？A:首先考虑用负债资金，也就是杠杆要进一步用一用然后才会考虑发行不良资产管理基金以及abs的方式行业平均的杠杆水平，负债/净资产是5-6倍Q:去年业绩特别好，什么原因？今年怎么展望？投多少资产，利润？A:去年业绩好，主要是我们在低点的时候做了一些能源项目的布局，今年也会有更好的表现今年资产投放计划？还在内部讨论业绩的话公司仍然会保持一个不错的增长态势（来自韭菜公社APP）
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