康达新材古早年间是一家做耳机粘合剂的企业，创始人陆企亭先生毕业于1963年的北大国内著名的粘胶剂行业专家。公司迄今已经40余年，公司也从一家小小的化工厂，进阶成国内的风电粘胶剂龙头企业。

康达是我一直跟踪了7年的股票,从聚酰胺泡沫开始关注,陆老先生由于股权质押问题的退场,到野心勃勃的唐山金控。

公司早年间平平无奇，只到研制出了美国绝密的聚酰胺填充材料。公司借由此介入了军工行业，并开始转型。印象当中，起初公司的并购对象是一家江苏的造船企业，但在并购过程当中，由于种种原因，公司转而收购了新三板上市的必控科技得到了军工四证。由于陆先生个人能力有限，加之公司孵化军工业务相当之漫长，在很长的一段时间里公司非常冷门。

直到唐山金控入场，唐山金控介入康达主要的目的是为了唐山市的转型发展为了唐山市摘掉钢城的帽子。唐山从入驻康达开始就有很宏伟的想法，包括唐山金控企图并购同属军工行业的长鹰信质。

入主康达新材2年后，唐山金控的转型开始显现，康达分三部13.7亿并购京汉禹，收购的过程非常繁杂，条款很多进度非常缓慢，最后因为500万而告吹，康达也有此沉寂多时。但唐山金控入主康达之后，经营层面非常稳定，连续多年业绩稳定提升。作为长期股东，每年有一波行情，其实还是很开心的，尤其是公司的业绩，从几千万变成了2亿。同时公司的军工业务发展迅速，唐山也提出了康达新材新材料加军工的双轮驱动发展目标，去年其实是公司的高速发展期，虽然由于原材料的问题，公司对业绩很烂。但在京汉禹并购失败之后，公司更加注重技术的索取收购了很多刚刚初创的小公司得到了很多的技术。

康达也发生了很大的变化从康达本体和必控科技变成了康达集团。重要的核心子公司有必控科技、惟新科技、南京聚发、铭瓷电子、上海汉未等等。

前文叙述了公司去年属于高速发展期，快速转型期，公司发力新材料+军工公司和中国化学达成协议，共同研制聚酰胺材料及其上游的氯代苯酐，从而进入光刻胶、氟化聚酰胺等领域。这一次收购的西安彩晶拥有的核心材料T3P应该就是聚酰胺材料的核心中间体，西安彩晶从股东上看应该是204研究所的核心资产。

同样在去年公司并购了惟新科技，惟新科技是一家做大尺寸靶材的公司，相关技术来自于清华大学的技术转让。据了解公司的技改已经完成，即将批量供货给某大厂。惟新科技制造了全世界最大尺寸的靶材，同时由于粉体的制造工艺不同，公司靶材的粉体质量，靶材的性能和参数也好于同类产品。

公司的主营业务是风电的结构胶，特别是在海上大尺寸风电叶片结构胶属于垄断，陆先生取得的种种成绩还上了中央电视台的大国工匠。回到公司的主营业务，公司在前年并购了南京聚发，南京聚发是国内的聚氨酯复合材料龙头，在风电领域聚氨酯代替环氧树脂的潜在背景下，公司走在前沿，研制成功了国内最大的聚氨酯风电叶片。

最后回到公司的业绩上，由于去年的极端的原材料价格，公司结束了业绩层面延续多年的稳定成长，出现亏损，公司也意识到了原材料问题的紧迫，建设了南平康达新材以及丰南康达试图解决原材料问题，但受到YQ影响相关建设周期有些延迟，但都在今年年底前完成，上述两个原材料项目完成后，公司的材料成本将比同行业降低20%。

业绩公司在2020年整体粘胶剂的利润贡献是1.8亿，原材料价格的回落以及原材料问题的解决，随着海上风电的大潮启幕，公司的业绩将得到显著的提升。风电领域大致在明年会有2亿左右业绩贡献，公司其他的粘胶剂大致能贡献5000万左右，灌注树脂、拉挤板材会是公司近两年新的成长点保守估计业绩也在5,000万左右。（调研纪要说8个亿营收目标7~10%的净利率）军工上的业绩非常稳定7,000万至1亿。基于上述预期2023年的业绩为4亿以上。

总结：康达士别三日，已非当日吴下阿蒙，公司已从一个传统的粘胶剂企业，化身为高端材料加军工的细分子行业龙头,从唐山国资委进场开始,就一直在践行着自己的目标。同时在守候康达多年以后,虎子哥也相信自己能够取得一定程度的合理收益。
S康达新材(sz002669)S
写的比较混乱，请多多包涵。