中航证券:军工材料公司中报增速放缓,下半年有望向好
【本文来自持牌证券机构,不代表平台观点,请独立判断和决策。】
?中航证券复盤梳理了军工材料相关公司中报业绩表现,共24家军工材料公司2022H1合计收入504.07亿元(+20.73%),合计归母净利润52.19亿元(+12.24%)。增速与2021H1相比明显下滑,中报增速放缓,一是,二季度yi情影响对部fen军工材料公司生产交付造成影响;二是,上游材料高增速的边际放缓以及去年Q2的高增速。
【本文来自持牌证券机构,不代表平台观点,请独立判断和决策。】
中航证券复盤梳理了军工材料相关公司中报业绩表现,共24家军工材料公司2022H1合计收入504.07亿元(+20.73%),合计归母净利润52.19亿元(+12.24%)。增速与2021H1相比明显下滑,中报增速放缓,一是,二季度yi情影响对部fen军工材料公司生产交付造成影响;二是,上游材料高增速的边际放缓以及去年Q2的高增速。
具体来看,钛合金方面,总体收入、利润增速仍维持高位,22H1海绵钛价格的下降对于企业成本压力明显缓解,但考虑到海绵钛氵张价主要是去年下半年,因此从成本下降对业绩的影响来看,下半年会更为明显。
高温合金方面,2022H1镍钴的氵张价对企业影响较为明显,导致高温合金企业毛利率下滑(23.34%,-3.29%)。抚顺特钢、钢研高纳、广大特材等净利润直接同比下降。但预计下半年这些公司成本压力会明显好转。
碳纤维方面,受益于各领域需求增加,叠加相关企业产能释放量增明显,毛利率也都呈现上行态势。
往后看,上游军工材料需求订单方面无需过多忧虑,24家军工材料公司2022H1总体合同负亻责及预付款增速仍维持30.74%的增速,其中如图南古份(+710.84%)、中航高科(+450.11%)等公司更是出现了大幅的增加。
目前影响军工材料业绩增速的主要因素为:①产能瓶颈;②成本波动;③外因影响交付确认。中航证券认为进入下半年并展望明年,以上三个因素均会好转。