1、事件驱动：欧盟拟推出5650亿欧元“能源系统数字化”计划，电池价格再续涨势，中来股份单晶N型TOPCon电池，140μm双面182电池片报价1.44 元/W，上调0.03元/W。

2、各细分解读。

(1)硅料。四季度将迎来释放高峰期，9月有效增量集中在下旬，国庆来临，各大厂陆续签订新订单，抢购或囤货现象陆续消退。

(2)硅片。9月26日晚隆基公布的单晶硅片价格受汇率影响，整体下调2.2%左右。210mm规格产品的短期供应仍然趋紧，价格处于高位，厂家观望情绪较重，182mm尺寸供应量增幅逐步加大，价格处于下降趋势，10月价格分化可能加剧。

(3)电池片。全尺寸价格维持涨势，M6,M10,G12上抬到1.31-1.32元/W、1.33-1.34元/W以及每瓦1.33-1.34元/W。虽然报价上涨，但成交价并没有跟进，电池片厂家惜售心理导致当前价格出货不顺情形发生。

(4)组件。受电池片涨价影响，先前辅材料价格下滑所带来的利润空间所剩无几，部分组件厂家酝酿涨价，当前低价区段价格小幅上扬。目前国内组件价格走势与三季度略微相同，约1.93-1.95元/W。海外价格略滑落，主要受需求疲软以及逆变器短缺影响。

(5)N型电池片。N型目前厂商大多自用为主，价格与上周持稳。HJT(M6)1.45-1.6元/W不等，TOPCon（M10/G12）1.4-1.45元/W。

3、出口放缓。八月海关出口数据显示共计出口14.3GW光伏组件，同比成长54%；1-8月累计出口108GW，同比增长96%，然而供应链价格上涨等原因影响下，成长明显放缓，过去数月出口环比持续下降，八月环比-9%。

4、IRA法案影响。22年通胀削减法案通过，原先东南亚的组件供应体量占据美国市场大半的份额，受限UFLPA法案限制，一线国内品牌输美受阻，目前美国组件供应缺口无法缓解，项目大规模递延，今年需求下修至22-24GW。因为目前其本土补贴等政策尚不明朗，投资者犹豫，本土供应在1-2年内无法出现大幅增量。

5、相关公司：受人民币贬值，出口商海外市场出现利多，厂家出货积极，主要关注出口比例高的公司，以下为海外占比(数据为静态梳理，仅供参考)：

组件：晶科能源(78%)；天合光能(63%)；晶澳科技(60.8%)。

逆变器：固德威(64%)；锦浪科技(54%)；禾迈股份(55%)。

辅材：光伏支架：清源股份(68%)；光伏玻璃：福莱特(27%)；胶膜：福斯特(18%)；银浆：苏州固锝(30%)。其他辅材占比较小。

（部分资料来自InfoLink、国金电新）