①核聚变装置材料+技术独步全球+激光武器核心部件，这家公司高温超导设备在手订单超50台、市场空间超千亿元，激光产品销量大增400%已经满负荷生产；②具备独特优势的消费区域小龙头，12月以来经营恢复常态，疫情后持续成长可期。

《风口研报》今日导读

1、联创光电（600363）：①美国能源部当地时间13日宣布，劳伦斯·利弗莫尔国家实验室（LLNL）首次成功在核聚变反应中实现“净能量增益”，使人类离“人造太阳”迈进了一大步；②东吴证券马天翼看好公司高温超导技术独步全球，产品目前主要应用于金属热加工领域，相较于传统工频炉可节约超50%电耗，公司在手订单已经突破50台，未来还可用于核聚变装置；③全球反制无人机市场规模将从2021年8.43亿美元增长至2029年57亿美元，激光武器作为最有效反制无人机方式，市场空间广阔，公司2022年三季度公司激光系列产品收入5042万元，同比增长423%，目前3.5亿元产能已处于满负荷生产状态；④马天翼预测公司2022-24年归母净利润分别为3.39/5.16/7.83亿元，同比增长46%/52%/52%，对应PE为36/24/16倍；⑤风险提示：产能扩张进度不及预期、高温超导设备市场拓展不及预期。

2、天润乳业（600419）：①2020年疫情发生以来，乳制品受益于健康免疫意识提升，液态奶子品类增速则呈现出“低温白奶>常温白奶>常温酸奶>低温酸奶”的态势，且头部区域性乳企表现优于行业；②公司作为全产业链布局的新疆龙头乳企积极探索差异化突围路径，当前公司的疆外扩张模式初步跑通，预计未来几年维持20%左右稳增；③随着2月以来新疆疫情防控逐步优化公司经营基本恢复常态，华创证券欧阳予预计公司22-24年EPS为0.61/0.74/0.91元，同比增长30.9%/21.3%/22.4%，对应PE26/21/18倍，给予目标价19元（当前16.4元），对应23年PE约25倍，首次覆盖给予“推荐”评级；④风险提示：疫情反复致产销受损；渠道扩展不及预期。

核聚变装置材料+技术独步全球+激光武器核心部件，这家公司高温超导设备在手订单超50台、市场空间超千亿元，激光产品销量大增400%已经满负荷生产

事件：美国能源部当地时间13日宣布，劳伦斯·利弗莫尔国家实验室（LLNL）首次成功在核聚变反应中实现“净能量增益”。专家解释称，这是人类第一次实现了输出能量大于输入能量的可控核聚变，让大家离“人造太阳”迈进了一大步。

东吴证券马天翼最新深度覆盖联创光电，公司聚焦智能控制器、激光武器和高温超导三大主业。其中，高温超导材料可用于未来核聚变装置，目前主要应用于金属热加工领域，相较于传统工频炉可节约超50%电耗。

公司激光武器核心部件泵浦源、激光器已于2021年4季度量产，目前3.5亿元产能已处于满负荷生产状态；智能控制器产品则应用于高端智能家电，正加速向汽车领域布局。

马天翼预测公司2022-24年归母净利润分别为3.39/5.16/7.83亿元，同比增长46%/52%/52%，对应PE为36/24/16倍。

一、高温超导技术独步全球，市场需求潜力大

超导现象是指导电材料在低温环境下呈现出电阻等于零以及排斥磁力线的现象，按照临界温度的不同可分为低温超导和高温超导。

高温超导相较于传统加热方式具备损耗低、透热性好等优点，未来有望大规模替代传统加热设备。一台高温超导感应加热设备可以替换2台传统工频炉，以每台挤压机配套1台高温超导感应加热设备计算，仅设备替换市场空间就近千亿元。

公司具备全球唯一的兆瓦级感应加热设备生产能力，产品技术遥遥领先。目前全球仅有德国和韩国各有一台工业级超导感应加热装置，分别为720kW和300kW，而公司的设备功率是其他产品的1.5倍以上。

公司全球首台兆瓦级高温超导感应加热设备已在中铝东轻举办交付仪式，进一步收获广亚铝业等客户订单，目前公司在手订单超50台。公司积极布局高温超导熔炼炉等应用，有望进一步打开长期成长空间。

二、合作中物院十所，打造军用激光武器国内龙头

全球反制无人机市场规模将从2021年8.43亿美元增长至2029年57亿美元，激光武器作为最有效反制无人机方式，市场空间广阔。

公司与中物院十所合作，拥有国内最先进激光技术，激光武器核心部件泵浦源、激光器已于2021年4季度量产，并于今年迅速放量，激光武器整机产品光刃Ⅰ已经完成验收，光刃Ⅱ也已临近验收。

2022Q3公司激光系列产品收入5042万元，同比增长423%。目前公司3.5亿元产能已处于满负荷生产状态，计划于2024年激光系列整体产能扩张至10亿元；另一方面，公司正加速筹备激光系列产品出口许可证，打开业务天花板，蓄力长期成长。