1月6日盘后国家能源局发布关于《新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿》。意见稿指出：按照党中央提出的新时代两步走的战略安排要求，锚定2030年前实现碳达峰。2060年前实现碳中和的战略目标，制定了以2030年、2045年、2060年为新型电力系统构建战略目标的重要时间节点，制定新型电力系统三步走的发展路径。在向新型电力系统转变的过程中，《蓝皮书》给出的发展方向中包括，系统形态由“源网荷”三要素向“源网荷储”四要素转变，电网多种新型技术形态并存——换言之，相较传统电力系统，新型电力系统形态的最大不同便在于储能的增加。

这就是我们之前给大家说的3060的概念。很多人之前不太明白啊，什么是3060？这个在我们之前就已经反复在说了，我们可以认为这个蓝皮书的发布和数据20条大致类同，都是针对我们中央经济工作会议现在出台的一些细则。我们也可以认为，国家在出台的这个细则方面，第一个是数据20条，那么现在就轮到了新型电力系统这个新基建的上面。嗯，明确的给我们指引了2023年的题材方向。

其实我们在之前也讲了很多，有兴趣的一些朋友呢，可以翻看我们之前的一些文章。在储能和这个太阳能方向还有风电的方向，我们也讲了很多目前面临的一些状况和后续发展的可能性。

我们一直在说这一波的行情，其实就是一个人民币资产重新得到定义的一个过程。只是这两天涨了一些赛道票，我们只是说赛道可能在目前这个位置上面做了一定的回流，然后机构开始做了一个缩量的逼空。人民币资产的重新的定义，实际上就是在人民币创出了7.327的高点之后开始，然后在11月4号央行出手打爆做空。其实整一波的人民币资产的重新定价就是从11月4日开始的，我们可以在那个时候就可以看出来港股因为流动性比较宽裕啊，进而就影响到了我们A股。然后又是因为呢五零指数的关系流动性并不受我们大盘缩量的影响。所以说这些股票都走出了一波重新定价的一波趋势性的行情。在A股最惨烈的时候，我们持续的在讲北上，还是在不停的在抄底，不停地在买入，实际上就是基于人民币升值。

最近一周，我们可以持续地看到，像五粮液、宁德时代、中国平安、招商银行，包括贵州茅台都是北上资金大幅度净买入。那从板块上来看呢主要是食品饮料、电气设备、和非银金融净流入居前。这也反映出了一个方向就是，食品饮料所代表的是抗通胀的线路。然后电气设备就是我们所对应的风光储这个方向。非银金融对应的就是银行保险。说人民币升值的食品饮料这个方向白酒，我们的食品锚它具有的安全性非常强。电气设备之类的因为包括像一些公用事业，电力运营这个的回报率是非常高的，作为人民币的核心资产，招商银行、中国平安这些也更容易受到北上资金的青睐。你可以看到房地产和机械设备股则是遭到了北上资金大幅的净流出。这对应的一个经济现象就是房地产，因为之前的预期打得非常满，那么说他的分化会带来非常大的。主要还是之前一波涨幅特别巨大。那么说资金在一月初，我们就是说第一个季度数据没有出来先出来再说这个是正常的，等到一月份或者二月份以后，春节后的房地产销售数据出来之后，资金才有可能的回流房地产这个板块儿。对工业机器版块儿，机械设备这个板块儿的北上资金的流出，可能是对应的，我们实体经济并不是特别的乐观。以上资金交易的都是现实，所以说在PMI这个数据出来之后，遭遇北上的卖出也是一个正常行为。我们同时也应该看到，当PMI这些数据出来之后，它本身已经比较差了，但是他的预期的政策扶持就会跟上，所以说他也是及具有后续的预期差的一个版块儿。

当这个电力的蓝皮书出来之后我们可以看到我们所之前讲的一些基本的电站的股票。从底部已经涨幅超过30个点。我们入货的芯能科技的涨幅已经达到了六十个点，能辉科技的涨幅也超过了50个点。其实这个就和数据20条出来之后，数字确权数字经济版块儿所面临的情况是一样的，那么周一周二就很有可能面临一个幅度比较大的一些回调。光伏大批的资金和储能的大批资金进入的时候，其实我们也应该看到。这个硅料本身它是一个清库存的一个过程，那么说在这个方向我们应该看到风险。人会认为说光伏这些储能啊，马上要来一波轰轰烈烈的行情，但是我们昨天也已经强调了，这一波的避空是A50指数的逼空，而不是风光储的逼空。我们在这个时候更应该明确的看到光伏产业链的库存的减值高达了450亿以上。而我们之前也强调了硅料的下降是绝对利空组件企业。这种高潮的情况下，我们应该分清楚什么是逻辑性的上涨？什么是题材性的上涨？题材性的上涨，往往是很多人会站在山岗上。仍然强调的是看好光伏电站的运营，在光伏方向做的降本节能，之前的标的我们也已经给大家讲过，像一些坩锅，像一些新技术方向比如连接器，支架的方向，包括HJT，胶膜这些新技术的方向，铜电镀的方向，可能会有一些企业会走出来穿越，因为每一个新技术的背后都会站着一家非常牛逼的企业。储能同样面临到这个问题，因为储能虽然我们非常的看好，但是我们也应该看到储能里面细分的企业非常的多。然后，并不是所有的储能都能够鸡犬升天，这里面还是要细分一些方向。

2023年我们可以明确的说，看好的方向是在大储，大储下面呢，我们尤其看好的是共享储能。或者很多人也叫独立储能。储能方向的参与呢，我们觉得在去年的时候是因为欧洲的危机。也就是乌克兰危机造成了欧洲能源的紧张造就了我们走出了很多户用储能的一些牛股。但是今年由于欧洲危机的不断的缓解，我们更加看好的是大储在今年有望快速的放量。根据开源证券研究预计到2025年，全球的储能装机将达到660GWH。据天风来预测呢大储和户储呢明年的增速都会非常的强。大储更加的去强于户储。那我们之前也讲了锂矿往下去调整，这个本身就利于大储的，因为这个3060这些目标。加上硅料的降价，另外外部的环境呢，是美国已经对我们的反垄断的调查松了一些口子，这就是我们目前储能所面临的一些比较好的环境。

我们可以在储能的细分的子方向上面来去要重视一下，比方说储能上面就分着一些电芯啊，还有一些储能的电流器，还有一个是储能的温控，还有一些是储能的BMS，还有一些就是一些电器设备。当储能的成本这个因素已经开始下降的时候就是说我们国内的锂电池的降价就实际上是利空宁德时代，亿纬锂能，鹏辉能源，骆驼股份，南都电源这些。但是你作为锂电的储能的核心部件不得不去采用。这个环节实际上受益的就是头部企业，靠量来去做薄利多销，这些标的的安全性就非常的够，但是弹性不是特别的足。

我们认为在储能的议价权最强的环节就是温控。里面有几个标的是需要我们重点关注的。类似像英维克，申凌环境，同飞股份，高澜股份。储能作为一个最确定的赛道板块儿呢，首先是有大的贝塔行情。细分的板块的阿尔法行情呢，就是我们讲的高弹性的行情，那基本上就是在温控高压级联，钠离子的方向。我们之前也已经讲过了，作为储能方向的新技术向钠离子和钒电池都需要持续的关注。高压级联这里面主要是有金盘科技，新风光和智光电气。方向是因为传统的串联升压方案呢，会面临到多种的问题。比如说她这个循环次数的增加，他这个电芯本体的差异化就会体现，系统的一致性就会变差。这是因为电芯的数量众多，安全风险特别大。所以这个时候呢，就采用了大容量之下的高压级联方案。它大幅的降低了电池堆的电量，减少了电池堆里面电池单体的数量。又能提高系统容量，从而就提升了系统的安全。从这个点引发出去呢，我们就知道了，像一个储能柜，实际上它的安全性是非常非常高的。做一个大的储能柜，首要考虑的就是储能的安全性。所以，这也就从侧面验证了温控的重要性。然后国内的液冷的渗透率呢，目前大概是在30%左右。未来五年呢，预计国内的液冷的渗透率呢，大概要到70%。这也就是我们重点看好液冷的重要的原因。PCS也是一个非常的重要的方向。是这几年因为。国内的储能逆变器的市场。竞争也比较残酷阿，增速比较快的是科华数据和盛弘股份，还有一个上能电气，阳光电源是在去年被抢了很多的份额。阳光电源主要做的是国外市场，因为国外的利润会更高一些。阳光电源出货的95%呢大部分都是在国外。这一波的反弹是受益于美国市场的提升和美国市场要做储能的消息的提振。

那如果我们看好国内的储能市场呢？PCS的上面来看。科华数据的优势比较明显一些。国内的大储明显的领先仅次于上能电气。从这个角度来看，科华数据可能会更具备一些预期差。。他在今年的九月份以来，国内的大型储能项目的中标金额已经超过了五个亿

谈到储能安全的时候，其实也绕不开青鸟消防，国安达，是因为这个的后置性非常的强但在早期并不容易受到很多资金的眷顾。关于储能，我们说一下旗帜鲜明的结论，首先我们最看好的是温控这个方向，其次就是pcs这个方向。

电站，尤其是叠加火电和新能源光伏电站，风力发电重点看好，风电我们比较看好风电塔筒和超远距离的电缆，还有一个就是悬浮风力发电所带来的锚链。光伏，我们旗帜鲜明的看好坩锅，组件，热场，胶膜，铜电镀技术。之前有详细的说过，有兴趣的可以翻看一下前面的文章。