【国海医药】中医药再迎重要政策鼓励，行业长期成长逻辑进一步夯实、中期业绩有望显著加快，进一步重申重点推荐中医药，优选四大方向！

国家政策持续鼓励中医药传承创新发展为明确方向，也进一步夯实了中药行业的长期成长逻辑，“政策-行业-企业”的串联变化将持续呈现行业重大拐点！此外，我们判断，今年起行业内主流公司&细分龙头公司的业绩增速亦有望显著加快！随着业绩的逐季兑现，我们强烈看好未来2-3年中药投资机会！PS：大多数中药企业有望迎来一季报业绩的催化。

【建议优选四大方向】
1）、安牛产业链。后疫情时代，老百姓养生保健意识增强，安牛消费群体显著扩大，一方面今年内安牛增长将显著加快，另一方面长期内成长空间已进一步打开。安宫牛黄丸放量加速将驱动产业链相关标的业绩上调。安牛产业链建议首选【健民集团】（安牛原材料体培牛黄独家供应商）、【同仁堂】（安牛市场份额约60%）。

2）、国企改革。21年以来，众多中药国企均实施了混改、更换大股东、更换管理层等系列改革。我们跟踪了解到，部分领先企业已落实了内部竞聘上岗、不合格人员分流淘汰、股权激励等深化改革措施，触达灵魂的国企改革将极大释放企业的经营活力、极大提升盈利能力。国企改革建议首选【太极集团】【达仁堂】【太极集团】【昆药集团】，亦可关注【广誉远】。

3）、中药创新药。近期发布的《中药注册管理专门规定》已明确了“三结合”审评体系的细节，未来中药创新药上市将显著加快。综合考虑各中药企业研发管线布局、研发投入占比、BD能力以及后续商业化能力，中药创新药建议首选【康缘药业】【济川药业】【天士力】，亦可关注【一品红】【以岭药业】【步长制药】，中小市值公司可以关注【佐力药业】【新天药业】【方盛制药】等。

4）、中药OTC。与消费品类似，中药OTC亦具备自主定价权，“提价+放量”确保细分龙头企业能够长期实现稳健较快增长。综合考虑各企业的品牌影响力、定价权、营销能力，中药OTC建议首选【华润三九】【片仔癀】，亦可关注【葵花药业】【寿仙谷】【羚锐制药】【马应龙】【江中药业】等。

5）、其他建议关注：中药CXO【博济医药】、中医医疗服务【固生堂】、中药配方颗粒【红日药业】【中国中药】。

欢迎您与我们交流！