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人工智能算力需求大爆发，一定会带动上游设备需求指数级增长，最先受益、确定性最强的是“铲子股”。作为今年绝对主线，人工智能行情没走完，随时卷土重来。

今天CPO逆势上涨，再次印证了这一点。

今天，给大家分享人工智能确定性高、技术含量高的细分行业CPO及2家龙头。

事件1.华为版ChatGPT近日发布。

事件2.Inflection AI打造超级计算机，配备2.2万块英伟达H100 GPU。而台积电的产能不够用了。

有媒体报道，除台积电外，英伟达目前把最高端的H100 GPU，交由三星、英特尔代工。

逻辑1.AI大跨步进入多模态发展时代，所需处理、训练的数据，从单纯的文本数据转为图像、文字、语音、视频在内的多媒体数据，所需要算力呈指数级增长。市场低估了算力军备竞赛对硬件需求的拉动。

逻辑2.据OpenAI测算，2012-2018年，用于训练 AI所需要的算力大约每隔 3-4个月翻一倍，总共增长了30万倍，以摩尔定律速度只有12倍增长。

每年头部训练模型所需算力增长幅度高达10倍，整体呈现指数级增长。人工智能爆发，引起算力爆发式增长是可以预见的，只是没想到，会那么猛。

逻辑3.人工智能基石是算力，而算力的基石是光模块（CPO）。光模块在算力基础设施中起到“光伏逆变器”的作用。算力爆发，必然带动光模块指数级增长。

逻辑4.对于光模块（CPO），我们需要明确以下几点：

1. 光模块是我们唯一能打入美国供应链的细分行业，唯一有明确订单，唯一直供英伟达。

2. AI对光模块的拉动远远超过服务器，光模块的行业增速超过服务器的行业增速，上修未来5年行业增速CGAR高达30%。

3. 光模块平均净利润保守估计在15%。

4. 1G的光模块的单价对应的服务器对应的1G 的单价，光模块的降价远远低于服务器，这是光模块抗价的优势。一个AI服务器用8个GPU，一个GPU平均算下来4个光模块。AI对光模块强需求导致光模块行业量价齐升，至少有一倍空间。

公司信息：

光讯科技：800G己小批量交货英伟达，1.6T已交样，当前正处于验证窗口期，公司作为率先推出全品类厂商，有望率先在主流设备商客户那里取得突破。此外，400G国内订单暴增。

源杰科技:主营光芯片（光模块核心部件），100GEML将送样，10G激光器芯片市场份额全球第一。

老规矩，只做马前炮逻辑分享，是否认可，看市场老师表现。

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