【家电】8月最新排产数据跟踪

一、空调8月排产数据同比增速转正，集成灶、扫地机器人核心公司7月线上销售延续高增

1、空调8月排产数据同比增速转正，美的、海尔内外销排产高增长

2021年8月家用空调行业整体排产实现转正，总排产计划约为1176万台，同比增长11.1%，同比2019年8月增长14.8%。

此前，7月份空调排产延续6月份的下滑趋势，行业排产量为1385万台，同比下降9.6%，主要是由于内销价格涨幅较大并且5-6月气温低于同期，市场终端销售数据较为平淡，使得企业排产较为谨慎。

8月份，从排产数据上看内外销均积极恢复，或反映了相关企业对后续需求的乐观态度：
1）从内销来看，8月内销排产同比去年实际销售增长5.5%，同比2019年8月实际销售增长6.5%，下半年随原材料价格整体保持平稳，内销有望积极恢复。
2）从外销来看，8月外销排产同比去年出口实际销售增长24.8%，外销虽然进入淡季，区域疫情对港口出货也有所扰动，但海外需求上表现出了较好的韧性，疫情反复下国内优质产能仍具优势。

分公司来看，8月排产表现分化。内销方面，美的集团和海尔智家8月排产实现较高增长，分别同比增长22%和15%，格力电器8月排产同比下降3%；外销方面，三家公司均实现增长，格力电器/美的集团/海尔智家8月排产分别同比增长7.1%/65%/44%。

2、集成灶、扫地机器人龙头公司7月淘系平台销售额继续高增长

从7月淘系平台的销售数据（截至7月28日）来看，受618电商大促影响，7月集成灶、扫地机器人、智能投影整体销售额有所下滑，但核心公司的销售额增速仍有亮眼表现。具体来看：
1）集成灶：火星人7月销售额同比增长52%，市占率提升7个百分点至16.7%，领先优势进一步扩大，体量较小的亿田智能也有较高增速，7月销售额同比增长165%；
2）扫地机器人：科沃斯7月销售额同比增长32%，洗地机子品牌添可7月销售额同比增长高达405%。石头科技7月销售额同比增长71%；
3）智能投影：极米科技保持稳健增长，7月销售额同比增长9.3%。

二、下半年家电行业有什么看点？

1、铜、钢材等主要原料高位回落，下半年成本端压力有望缓解

不论是传统家电还是新型家电，其主要原材料均包括铜、钢材和铝材等。以传统家电空调、冰箱、洗衣机为例，具体来说：
1）空调：铜占比25%-30%，钢材占比20%，铝、塑料占比分别约为5%-10%;
2）冰箱：铜占比20%-25%，钢材占比约为25%，铝约5%，塑料约为20%;
3）洗衣机：铜占比15%-20%，钢材占比约30%，铝约5%，塑料约为15%。

2020年下半年以来，受全球流动性宽松及供需错配等因素影响，大宗商品价格均出现大幅上涨，其中，2020年下半年以来，铜价最高涨幅超过70%；铝价最高涨幅超过50%；钢材价格最高涨幅超过80%。从而导致家电企业成本端压力大幅增加。

然而，下半年家电企业成本端压力有望缓解。一方面，钢材和铜期货价格已经出现回落，截至今日（8月4日）收盘，热卷期货价格较高点回落约12%；铜期货价格较高点回落约10%；另一方面，政府持续加强大宗商品调控，并在7月30日政治局会议上明确提出做好大宗商品保供稳价工作。因此，预计下半年大宗商品价格大概率将呈现稳中趋降的态势，从而减缓家电企业成本端压力，增强企业盈利能力。

2、上半年房地产竣工数据表现较好，竣工大年背景下，下半年竣工有望保持景气，带动家电需求好转。

由历史经验来看，房地产行业对家电销售拉动作用较大，家电行业属于典型的房地产后周期行业，房地产竣工数据的改善有助于拉动后一季度的家电行业业绩。

以最新的房地产竣工数据来看，2021年1-6 月房地产住宅竣工面积 26253 万平米，同比增长 27%，相比2019年，也增长了14.5%。单月来看，6月份数据较2020年增长63.2%，较2019年同期增长55.7%。

展望下半年，由于今年是理论上的竣工大年，且去年同期受到三道红线出台打乱施工节奏的影响，竣工数据基数较小，因此预计下半年竣工仍将保持景气，有望带动家电需求好转。

三、小结

从最新的排产数据来看，8月家用空调行业整体排产实现转正，分公司来看，美的、海尔内外销排产均高增长，格力则相对落后，8月排产数据的边际好转或反映了相关企业对后续需求的乐观态度。

除排产数据转暖外，下半年还有两个积极因素值得关注。一方面，铜、钢材等主要原料高位回落，下半年成本端压力有望缓解，另一方面，上半年房地产竣工数据表现较好，竣工大年背景下，下半年竣工有望保持景气，带动家电需求好转。

总体来看，目前家电行业预期最悲观的阶段可能已经过去，主要家电企业8月的排产数据也体现了企业对下半年需求的信心，当然，家电行业需求是否真的能够回暖还需要进一步的销售数据进行验证。