全志科技成立于2007年9月,主营业务为智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片的研发与设计,公司在视频编解码、模拟电源、无线通信等领域积累丰富IP,可快速推出SoC、PMU、WIFI、ADC等高品质产品,向客户提供SoC+的套片组合解决方案,目前下游应用汽车、家电、家居、工业等多领域,复盘公司营收2017-2020年复合增速为7.2%%,净利润复合增速6%主要受下游消费市场和客户波动等影响,但根据公司2021年Q1归母净利润约0.86亿元,同比增长232%,Q2业绩根据公司最新业绩预增中值约为1.59亿,同比增加164%,业绩爆发拐点及持续性主要受下游智能硬件、智能车载等产品线需求旺盛及涨价带来量价齐升。
受益AIOT爆发,智能车载、智能家电、泛安防等有望带来新驱动。公司为国内SOC老兵,早在2014年,全志科技就开始了物联网方面的技术研发和生态布局,随着物联网场景的爆发以及技术迭代,公司卡位智能车载、智能家电、泛安防等领域将迎快速爆发。(1)智能车载:公司近年持续在智能车载产品线进行投入,2018年推出针对数字座舱的车规(AEC-Q100)平台型处理器T7,是第一颗通过车规认证的国内自主平台型SoC芯片,可以满足信息娱乐系统、数字仪表、360环视系统、ADAS、DMS、流媒体后视镜、云镜等多个不同智能化系统的运行需求,目前公司旗下车规级产品已应用于长安、上汽、一汽等前装车厂,同时在后装市场也已经实现大规模量产落地。(2)智能家电;家居智能化趋势下,公司率先通过和家电头部客户的紧密合作,实现大规模量产,引领家电家居智能化市场,公司针对家电领域国产替代需求,推出家电物联网IOT模组方案并已完成头部家电客户导入,另外随着扫地机器人激光视觉等技术迭代、智能有屏音箱渗透提升,公司在智能家电领域保持量价齐升快速增长。(3)泛安防等智能视觉受益市场空间打开。随着泛安防领域竞争对手释放市场后空间有望进一步打开,公司在智能视觉市场,发布的新一代专用AI视觉处理芯片全面落地,通过持续优化智能AI及软件开发套件,与行业知名大客户深度合作,已在智能摄像机、多路智能记录仪,人脸识别门禁等细分领域获得突破,得到市场及客户的一致认可,未来有望持续受益市场蛋糕的红利。
积极布局RISC-V生态+大客户优势有望打开更多物联网场景。RISC-V是第五代精简指令集架构,具备开放、简洁、