2020年实现营收19.3亿元，同比下降1.9%，实现归母净利润1.1亿元，同比下降73.5%；2021Q1实现营收4.2亿元，同比增长51.4%，实现归母净利润0.2亿元，同比下降49.5%。

2020年疫情影响工商业及信息化需求，加强NB推广驱动民用领域产品升级替换

分业务看：民用领域持续物联网发展战略，下沉销售渠道，积极拓展NB终端，拉升民用产品毛利率水平。全年民用智能燃气终端订单量突破600万台，其中NB-IoT订单增长62%，物联网综合解决方案在长春、天津、石家庄、太原、南京、青岛、武汉、广州等地实现批量部署。2020年智能民用燃气表实现收入11.7亿元，同比增长8.5%，毛利率41.0%(YoY-0.09pct)。

疫情影响下，下游燃气公司对工商业燃气设备和信息化建设预算减少，使得工商业气体流量计和易联云业务规模受到影响，影响整体毛利率下滑。

-2020年工商业燃气终端及系统实现收入5.0亿元，同比减少22.5%，毛利率62.9%（YoY+3.5pct）；其中子公司天信仪表实现收入4.8亿元，净利润1.1亿元，分别同比下滑19.5%/34.5%。

-2020年智慧公用事业管理系统实现收入2.0亿元，同比减少17.7%，毛利率26.6%（YoY-20.8pct）。

疫情造成的工商业需求下降、商誉减值、高研发投入影响公司2020年净利润水平

2020年公司对天信仪表、易联云分别计提商誉减值1.9亿元、0.6亿元，此次计提后天信仪表剩余商誉账面价值9.7亿元，易联云、银证资产商誉账面价值为零。剔除商誉减值影响因素后，公司实现归母净利润3.6亿元，同比下降15.0%。

2021Q1扣非归母大幅增长，环比持续增长的高研发投入

分季度看：2021Q1在NB燃气表及其软件销售带动下实现营收4.2亿元，收入水平与2019年Q1基本持平。归母净利润0.2亿元，同比下降49.5%，剔除掉非经常性损益（主要系基金公允价值变动）后归母净利润约3472万元，同比增长63.8%。公司季度毛利率环比持续下滑，主要系公司产品结构调整，民用终端占比提升所致。

2021Q1毛利率42.6%，同时公司保持高研发投入，整体研发费用保持季度环比持续增长。疫情后周期，公司持续加大渠道下沉，销售费用率仍保持在高位水平。

技术上