安联锐视：ODM模式的安防视频监控产品制造商

1、主营业务： 公司经营以ODM模式为主，产品外销率高，以北美、欧洲、亚洲市场为主。主要产品为前端摄像机和后端硬盘录像机，在面向消费类市场如家庭、社区、企业、商铺、车辆等用户时，主要以套装形式销售；在面向工程类市场如政府机关、公共安全、金融、电力、教育、公用事业、大型商业综合体等用户时，主要以单品形式销售。公司主要客户包括Swann、Lorex、韩华泰科、Harbor Freight Tools等安防视频监控行业的国际知名公司，这些客户在美国消费类安防国际市场的线下渠道占据较高的市场份额。在国内市场，公司与华为公司建立了合作关系，并于2020年3月通过了华为公司严格的供应商体系认证，成为同行业中唯一获得华为公司认可的JDM供应商，增强了国内市场的竞争力和影响力。

2、核心亮点：

（1）公司通过在消费类市场的长期经营，形成了相应的竞争优势，主要体现为快速研发能力和创新设计能力，快速研发能力即消费类新产品的开发速度和量产能力；创新设计能力主要体现于为不同客户差异化的产品设计，减少同质化竞争，产品在应用软件功能及人机交互方面表现突出。

（2）公司在各项产品上均拥有独立自主的核心技术，形成了以图像处理技术、数字音视频编解码技术、存储技术、网络传输技术、智能分析技术、集中管理平台技术为核心的技术平台，构建了较为完整的视频监控技术体系。公司具有完整的视频监控前后端产品生产体系和较强的生产能力，既可以快速将研发成果转化为定制化的成熟产品，又可以满足客户短期内大批量交货需求。

（3）公司依靠自主创新能力，紧跟安防视频监控行业技术和产品高清化、网络化、智能化的发展方向，积极开发具备智能化、深度学习特征的产品。2018年，公司成功研发了无线低功耗（摄像机带电池）NVR套装以及800万像素的同轴高清硬盘录像机和同轴高清摄像机。2019 年，公司又成功研发了支持深度学习的AI高清网络摄像和网络硬盘录像机、H.265压缩格式的性能更优异的1080PWIFI无线网络高清套装。随着研发能力的持续提升，产品的市场影响力不断扩大，公司已成为面向欧美安防视频监控消费类市场的主要供应商之一。在2020年全球安防50强中，公司排名全球第25位。

3、行业概况：

（1）国外行业现状。全球范围内面临着社会公共安全保障的巨大压力，对于安全议题日益重视，安防意识也逐步提升，各国政府都需要完善和加强公共安防体系，对安防产品需求量逐渐增大。此外，随着亚洲、中东、南美洲、非洲及东欧等发展中国家和地区经济快速发展、城市化进程日益加快，其经济社会进入了对安防产品需求的快速增长阶段，也促进了安防产业在全球范围内尤其是发展中国家的快速增长。

（2）国内行业现状。根据相关统计数据，早在2015年中国视频监控市场规模已经达到全球的40%以上，成为全球视频监控最大市场。随着各级政府部门持续推进平安城市、天网工程、雪亮工程等社会治安防控体系建设，人工智能、5G技术等技术创新的推进，铁路、高速公路、城市轨道等基础建设持续大量投入对相应视频监控产品的需求，专业应用市场将持续保持高速增长，其在安防行业中的重要性和影响力也将持续增强。安防视频监控应用市场逐步由中心城市、一线城市向二、三线城市及农村地区延伸，由沿海地区向中西部地区、边境口岸延伸，产生更大的市场需求。国内市场由于网络基础、消费水平、安防意识、住宅环境等诸多原因，消费类安防市场还处于起步阶段。随着城镇化水平的不断提高、网络基础的逐步改善以及安全意识的不断提升，相关消费类市场将得到快速发展。

4、可比公司：海康威视、大华股份、同为股份、汉邦高科。

5、数据一览：

（1）2018-2020年，营业收入分别是9.57亿元、8.38亿元、9.41亿元，复合增速-0.85%；扣非净利润分别是6003.94万元、8772.30万元、7392.92万元，复合增速10.9%，毛利率分别为19.64%、26.22%、24.39%，发行价格41.91元/股，发行39PE，行业46.84PE,发行流通市值7.21亿，市值28.83亿。

（2）2021年1-6月，公司营业收入预计为3.8亿至3.9亿元，较上年同期变动2.64%至5.34%；归属于母公司所有者的净利润预计为3,000万元至3,200万元之间，较上年同期变动-12.57%至-6.74%。（公司招股意向书、民生证券）