四季度业绩超预期,面板高景气持续 公司预计2020年全年归母净利润42-44.6亿元,同比增长60%-70%。四季度面板价格坚挺,TCL业绩亮眼Q4单季度归母净利润21.8-24.4亿元,按照中值23.1亿计算,同比增长5663%,环比增长183%。华星保持满销满产,持续优化产品结构,全年营业收入同比增长超过35%,净利润预计达到23.1亿元,同比增长超过140%,受益面板涨价,业绩弹性巨大,其中20H1净利润亏损1.33亿元,20H2净利润达到24.5亿元,而19H2为亏损0.6亿。大尺寸显示业务受益于产业回暖,主要产品价格自2020年第三季度持续上涨,大尺寸业务净利润同比增长超6倍。面板需求旺盛,供给增加有限,行业将持续高景气2020年5月至12月,面板价格持续上涨,各尺寸电视面板价格平均涨幅超过65%。供给端:韩厂退出LCD产能战略明确,延迟退出影响有限,国内未来新增LCD产能有限,产能紧张短期内不能缓解。需求端:产品创新带来电视大屏化,预计2021年因尺寸增长带来约1300万平方米的需求,相当于2条90K月产能的8.5代线;2021年举办的奥运会、欧洲杯将有力拉动面板需求;下游电视厂商目前库存仅为4.3周,远低于5周的安全库存,预计将会加大备货,带动面板需求。根据测算,2021年LCD仍处于供给不足状态,面板价格将维持高位运行。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。