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白酒行业国庆调研跟踪
选对股买对时
中线波段的公社达人
2021-10-07 13:43:29
双节动销略超预期,婚宴市场表现较优。今年双节错位,动销现双峰,其中国庆宴席市场动销较优,延续了去年的火热行情。此外,消费升级明显,华东地区五粮液婚宴占比显著提升,反应出经济发达地区千元价格带逐渐成为主流消费价格带。地产酒结构升级亦明显,洋河梦6+、古20、青花汾酒等次高端品牌延续高增,整体来看,双节动销略超前期判断。
高端酒稳中有进,表现可圈可点。茅台加快经销商出货节奏,保证市场量价平衡,经销商反馈9月库存基本清零,批价良性回落,价格风险部分释放,蓄力长期发展。五粮液动销亮眼,华东地区同比增量明显,主要系千元价格带扩容,强品牌力背书下优势市场放量。国窖提前完成打款,清库存,树价盘,蓄力明年发展。次高端放量明显,婚宴市场动销火热。双节市场次高端动销延续高增,其中汾酒作为次高端的领军者,青花系列强势高增,水井发力婚宴市场,同时市场严格控货,价格体系进入上行通道。此外,酒鬼、舍得三季度回款仍高,预计延续上半年高增速。地产酒消费升级明显,古井、洋河高端系列占比提升。双节返乡比例较高,且宴席市场火热,带动地产酒动销,此外随着消费升级,中高价格带地产酒品牌较优,结构升级明显。

上海
上海高端酒经销商1:经销商五粮液双节动销同比增长50%,走货较快,主要系上海消费升级明显,千元价格带放量,尤其是宴席市场,今年五粮液使用率提升,其中经典五粮液仍处培育期,尚需时间。经销商反馈9月库存基本清零,目前10月配额未到, 预计节后到货,预计批价平稳趋势不变。
上海高端酒经销商2:中秋国庆动销符合此前判断,同比基本持平。其中经销商反馈茅台9月库存基本清零,执行100%清零和100%开票政策,散瓶动销优于整箱。当前散瓶价格2800元左右,整箱价格3850元左右,但随着节后经销商出货意愿的增强,预计飞天茅台的批价有小幅下行。五粮液方面,由于公司双节发货量加大,批价略有下降至970元左右,动销同比去年双位数增长。国窖1573动销优于竞品,公司今年并未像去年存在压货行为,节前停货稳价,经销商库存正常,终端门店较低,经销商拿货的出厂日期基本在2021年,经销商和终端门店后续打款积极性较优。

河南
河南白酒经销商:之前河南地区整体受洪灾和疫情影响了2个月的销售,中秋和国庆假期没有出现前期需求假期补的消费小高峰,经销商表示和去年相比动销不是很乐观,河南作为大型批发市场集散地生意也相对一般,主要原因是1)去年很多白酒涨价、消费者认知还没有对应提升;2)今年消费较弱,河南因洪水和疫情冲击后消费力尚未恢复。茅台方面,正常发货,当前依然延续前期开箱和销售政策,上月价格有些回落,近期企稳符合预期;五粮液目前库存仍低、维持在0.5-1个月的水平,批价方面五粮液较前期低点已有回升,目前基本维持在980,经销商预计接下来几个月普五批价将继续稳中有升冲击千元;国窖方面,进度慢于全国进度,上个月厂家要求库存回落至20天以内才刻意打款发货,目前库存仍在1个月左右,批价较为坚挺,维持在890-900元;汾酒方面,目前已完成全年销售目标的打款任务,但厂家仍按配额逐月发货,库存很低,价格方面汾酒产品线没有发生批价下滑,青花20仍维持在375的水平,青花30复兴版因为打款价提高+费用缩减的影响,从节前860上涨到880-900的水平,汾酒增长势头良好。

安徽
安徽古井经销商:国庆动销同比优于去年同期,亦优于此前中秋,主要系国庆期间安徽周边无疫情,宴席和聚饮需求良好,消费频次较高,今年的中秋国庆的节奏和2019年类似。同时,国庆期间省内消费升级趋势明显,古8及以上预计动销保持较快增长,渠道库存良性。古20虽然节前提高价盘,但渠道反馈动销保持正常,价格走势平稳。古5及献礼版也在持续消化库存,渠道库存环比节前有1个月左右的下降。
安徽口子窖经销商:口子窖各系列产品中秋国庆回款动销较优,销售口径(包含赠酒)预计同比高增。同时,渠道库存也相对良性,预计口子10年1个月左右的库存。此外,兼香518经历中秋国庆小考表现突出,价盘稳定,经过一轮铺货后经销商补货积极性普遍较高。
安徽洋河经销商:截止到国庆放假前,出货情况基本符合我们预期,之前说的200元及以上价格带增长20%的判断基本兑现。洋河方面,海之蓝/天之蓝/老M3/M3水晶版/M6+批价维持在节前120/290/420/468/680元的水平,渠道库存整在2个月左右,其中梦之蓝中秋消化了1个多月库存,目前库存相对较低、约1个月,M6+放量增长、表现符合预期,M3水晶版还是在培育过程中、积极引导消费者认知并接受。其他代理品牌方面,口子库存非常良性,中秋和国庆消化了1个多月的库存,目前1个月左右;古井回款进度约90%,库存在2个月左右,古20价格较去年同期有增长、但年内角度有所回落,目前终端价格在550元,经销商反馈古20在这个价格还是比较贵的、增速略慢一下,但在省内已实现次高端占位、领先优势明显。

江苏
江苏白酒经销商:今年中秋和国庆符合前期不悲不喜的判断,今年中秋名酒同比均有至少高个位数增长,江苏消费能力还是比较高的。高端酒方面,目前茅台价格回到散瓶/整箱2800/3800的水平,经销商认为茅台价格短期内没有大规模放量的话、价格预计将持稳,拆箱等战术手段难以改变茅台供不应求的长逻辑;五粮液目前批价回升至980,库存在半个月左右,节后公司开始控货,预计Q4批价能够实现稳中略升;国窖目前批价稳定、库存很低,打款进度接近100%,动销较去年同期增长大双位数。洋河方面,主力城市经销商打款至90%多、接近全部完成,价盘较节前基本稳定、部分产品可能微降5-10元,属于正常现象,产品动销也符合预期,目前洋河整体库存回落至1个月左右,相较于节前2.5个月的库存水平有明显下降。今世缘方面,回款接近100%,批价与洋河产品相同整体稳定。

山东
山东洋河经销商:经销商反馈双节动销较为平淡,符合前期判断,产品体系价格没有大幅度下滑,经销商认为年内白酒价格普遍处于高位,终端没有提价预期,所以进货积极性在消费较弱的情况下被进一步打击了,目前洋河整体库存不到2个月,任务完成度符合预期,部分消费者由于疫情影响没有选择出游,这部分对聚饮消费场景略有贡献。

四川
四川高端酒经销商:今年国庆宴席火爆,跟去年差不多,比以往年份好。四川地区宴席主要以剑南春和水井坊为主,其中水井坊加大了延续市场的投入,市占率有所提升,但厂家控货力度较大,追求量价平衡。高端酒方面,同比略有增长,其中销量同比持平,价格同比增长明显,其中茅台由于价格较高,实际动销同比增长不明显,五粮液、国窖略有增长。目前经销商库存处于偏低位置,五粮液、国窖批价稳定在980/920左右。
四川水井经销商:水井在四川以宴席市场为主,今年双节宴席市场延续了去年的火爆,今年加大了对于宴席市场的资源投放,市占率提升明显。此外,目前水井量价紧平衡,目前经销商库存水平普遍在1月左右,9月30日公司发布提价文件,井台、八号建议零售价同比提升30元/20元,预计后续整个价值链体系均有价格变动。典藏8月成立销售公司,9月正式运行,预计10月市场端逐渐步入正轨。

湖南
湖南水井坊经销商:湖南地区水井坊宴席市场动销同比约有双位数的增长,聚饮市场同比持平略增,9月量价紧平衡,国庆前对各系列产品小幅提价,但尚未对整体效量有影响。同时,动销较好发货较慢,经销商库存水平较低,国庆后渠道库存低于中秋后。经销商预计新财年首个季度湖南地区任务进度略慢于全国地区(主要系此前疫情影响)。
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五粮液
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    躺平的老韭菜
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  • 南山白手
    已经腰斩的剁手专业户
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    2021-10-07 13:55
    明天干五粮液
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  • 只看TA
    2021-10-08 00:02
    辛苦了
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  • 只看TA
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    2021-10-07 20:34
    谢谢分享
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  • 只看TA
    2021-10-07 20:24
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  • 宇智波韭
    高抛低吸的老韭菜
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    2021-10-07 19:45
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    2021-10-07 19:04
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  • 只看TA
    2021-10-07 18:22
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  • 只看TA
    2021-10-07 17:58
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