我们来看一下家电细分领域-集成灶的细分龙头-浙江美大
先来看看相关的行业基本面:
1、集成灶行业渗透加速:集成灶行业自20Q4以来连续两季度渗透率加速提高,1-2月集成灶在抽油烟机中的渗透率达到10.9%,同比提升4.8pct。数据显示,2021Q1集成灶线上销售额同比20年/19年增长93.5%/54.6%,线下销售额同比分别增长193.8%/70.7%。
安信证券指出,集成灶企业正在加紧对一二线城市的布局。与一年前相比,集成灶公司与分体式企业在一二线的门店布局差距有所缩小,这说明龙头公司正在积极打开高收入人群市场,行业加速扩容。
再来看一下公司的亮点:
1、集成灶行业增长强劲,公司渠道建设持续推进:2021Q1油烟机、燃气灶行业分别同比+90%、+60%,而集成灶行业同比+163%;与2019Q1相比,油烟机、燃气灶行业增速分别为-9%、-10%,而集成灶行业增速为61%,行业增长强劲,显著快于分体式厨电行业增速。公司持续扩充经销商队伍,加大渠道建设。同时扩张产能,未来有望持续良好增长。
2、美大线下龙头地位稳固:根据数据,1-2月厨卫电器零售规模达262亿,同比增长38%,其中集成灶零售规模达8.3亿,同比增长53%,增速显著高于厨卫电器行业增速。近年来随着集成灶企业越来越多,共同加大营销投入,集成灶排烟效果好的优势逐渐被大众所熟知,消费者接受度越来越高,渗透率快速提升,过去5年集成灶渗透率从5%提升至13%,未来5年有望提升至25%。市占率方面,根据中怡康零售数据,2020年Q1线下渠道美大市占率提升1pct至22%,位列第一,线下渠道作为美大传统优势渠道,公司龙头优势地位稳固。线上渠道美大市占率基本持平维持在5%,位列第五。