【727复盘】半导体芯片整体走强、科技强国

【收评：创业板指跌4.11% 锂电股尾盘批量跌停】财联社7月27日讯，午后大小指数齐跳水，沪指跌2.49%，跌破3400点，创业板指跌4.11%，科创50收跌0.75%，盘中一度大涨4.5%创年内新高，两市下跌个股约3300只，成交额连续第5个交易日破万亿。午后锂股电持续回落，宁德时代大跌逾8%，赣锋锂业大跌9.8%，亿纬锂能、西藏珠峰、西藏矿业、天际股份等10余只个股跌停或跌超10%。半导体芯片整体走势偏强，但尾盘受大势影响板块指数持续回落，留下长上影。靶材、PCB、光刻胶、MCU芯片等均有表现，其中PCB概念股近10只个股涨停或涨超10%。盘面上，半导体及元件、CRO概念、光刻胶涨幅居前，钠离子电池、盐湖提锂、光伏建筑一体化等跌幅前列。截至收盘，沪指跌2.44%，报收3382点；深成指跌3.67%，报收14093点；创业板指跌4.11%，报收3232点。

【北向资金全天净卖出41.72亿元】财联社7月27日讯，北向资金全天净卖出41.72亿元，其中沪股通净流出34.64亿元，深股通净流出7.08亿元。统计发现，北向资金连续3日净流出，净流出额分别为46.59亿元，128.02亿元，41.72亿元，合计216.33亿元。

【国内商品期货收盘 棉纱涨超5%创历史新高】财联社7月27日讯，国内商品期货收盘，涨跌参半，棉纱涨超5%，创历史新高，红枣涨超3%，豆油、棕榈等涨超2%，沪铜、玉米等涨超1%，鸡蛋、燃油等小幅上涨；玻璃跌超4%，纯碱、铁矿等跌逾2%，PVC、PP等跌超1%，郑醇、郑煤等小幅下跌。

财联社7月27日讯，欧股主要股指低开，德国DAX30跌0.54%，英国富时100跌0.59%，法国CAC跌0.02%。

一、指数分析

板块情况

二、新闻

一、今天是今年最痛苦的一天，A股股王茅台大哥下跌 5%，港股股王腾讯下8.98%，外卖哥 美团下跌 17.66%，创下史上最大单日跌幅纪录，格力电器已经跌回 2019年8月6日 高瓴资本 400亿建仓的成本价 46元/股，如果算上融资利息，高瓴已经亏损 ，并且这笔交易有一部分是从招商银行做了杠杆融资。 

现在投资是非常矛盾的，不止我自己，也包括很多投资经理，巴菲特说：我一生追求消费垄断型企业，林园说：我们认为投资最重要的东西就是垄断，垄断二字，垄断包括市场充分竞争出来的强势企业，还有偏天然垄断的，老祖宗留下的，我们在这上面只投龙头、只投垄断，如果没有垄断的基因，我们就不会投，重点的投资一定是垄断。

比如科技企业，有一大把专利在手上，这个专利就相当于垄断资源。别人用了，必须给你付钱，核心技术你不让别人用，别人就做不出来，这就是垄断，例如荷兰的amsl。比如消费企业的品牌，可口可乐和百事可乐，也是垄断资源，其他的产品就算再好，也会被这个品牌干掉，还有渠道垄断、市场垄断……各种垄断，不胜枚举……但是现在国家正在打破垄断，不允许垄断，这和两个投资大师的投资是违背的。高瓴资本张磊对垄断的理解是不一样的，“世界上只有一条护城河，就是企业家不断创新，不断疯狂的创造长期价值。”他其实想表达的就是，随着技术进步速度的加速，单一的商业模式很难建立起一个稳固的护城河，一个优秀的企业必须能不断迭代，不断进化，像亚马逊一样。

原来很多投资基金经理都是自下而上选股 ，选择垄断高ROE 高成长的公司，教育股事件以后，对很多国内和国外基金经理影响是很大的，新的投资观念该如何搭建?做硬科技并不容易，投资和企业经营是以追求利润为先，还是以追求社会最大福祉为先?尤其当两者冲突的时候。如果买入的公司符合政策的导向却又不能带来显著的利润，到底是买还是不买?如果买入的企业能赚钱但是又不符合政策导向，是不是该卖?虽然以前也有政策变量，但是并不是一个主变量，投资变得更加复杂，新的观念和风格的形成之前，注定是短期痛苦的。

反应到今天的盘面上 ，砸盘的是国内公募基金经理，北向资金今天卖的并不多，现在公募基金动辄百亿以上，一旦你的持股被抛弃，没有30%的跌幅根本停不下来，格力最近几天还相对比较坚挺 ，就是因为格力被公募基金“去库存”已久，外资持股 格力电器是非常高的，格力跌幅不大，说明外资 并没有太慌，对于格力电器这种公司，公募基金一旦认可格力电器，没有50%+，根本停不下来。

互联网公司里面既符合政策，又有消费属性的、可以解决就业的、有公益性质的、不赚钱的、远离教育房价医疗的、不影响生育的、不破坏坏境的就是小米了，所以小米的股价跌幅也比较小。市场对腾讯最大担心是游戏业务 ，网易 ，完美世界最近跌幅也非常大，诚然游戏业务对孩子学习影响确实大 ，但是国家前期已经出过各种政策限制未成年人 玩游戏 ，当时也没有一棒子打死，我认为市场过于担心了，即使未来游戏业务受到影响，腾讯的管理层非常优秀 ，优秀的管理层一样能找到新的商业模式替代游戏 ，腾讯这种企业已经证明过自己有不断进化的能力。

放长期看，中国应该还会是走中国特色的市场经济，不会走倒退路， 只是对一些特定行业管制，不会全部管制，互联网公司还要承担完成“数字中国”的重任 ，不可能全部打死。中国房地产有700万亿的市值，A股股市 市值80万亿，房地产流出1% ，对A股市值影响就是巨大，中国正在处于股权投资的初期，外资 卖出优质资产以后过一段时间还会回来。

二、A股的投资逻辑彻底变了！

股灾来了，这是周末事件的后遗症，更是市场对A股，整个中国资本市场，甚至中国投资环境重新审视的结果，影响无疑是极其深远的。

首先我们得承认一点，市场恐慌了。

想想一个行业背后几十万，几百万从业者；想想几千亿的财富是多么庞大，却一夜灰飞烟灭，我们才能窥探一二。尤其，假设你是一个教培上市公司的股东，辛辛苦苦几十年做了一家公司，前几天还有近千亿，一夜之间就没了七八百亿市值，甚至可能公司也没办法经营下去了，几千，甚至几万员工就得遣散，这种震撼是任何语言都无法描述清楚的，也不是任何一个局外人可以深刻理解的。

#01A股的投资逻辑要推倒重来

现在我们每个人都必须得重新去审视，在A股投资，或者说是投资任何中国资产，都可能遭遇的这种政治性风险。

更糟心的是，这种风险是完全不可控的，无论你之前对企业，对行业研究的多透彻，都没用。那么对于很多人来说，只能选择放弃。

既然有更好的选择，为什么不去选择确定性更强的，不会可能出现这种不可控因素的市场呢？

只能接受这种大环境，但他们都必须重新审视自己的持仓是不是会有违政策大方向，要不要调仓？尤其未来的投资，更是必须把这个因素加进去？

几乎可以说答案是毫无疑问的，毕竟周末已经是一个血淋淋的教训了

#02影响比预期还要大得多

我们可以从社会的角度，或者说国家大战略的角度，认为教培行业有各种问题，但是从投资的角度我们却不得不说：这对所有的投资人都是很残酷的，甚至可以说是非常不公平的！

其实挺可惜的，A股这几年一直在推进市场化，也慢慢有一些成效，但是这一次很可能就让A股好不容易建立起来的信心和正面的印象大打折扣了，而且这还不只是A股，包括整个中国资本市场，以及投资环境都是如此。

大家都知道这几年，我们是强烈的看好中国资本市场的大发展的，原因是看到上面做大做强中国资本市场的决心，也确实是看到了各种各样的非常好的改革，但是这一次事件真的是让所有的投资者都寒心了。会对A股产生什么样的深远影响现在还无从得知，但是可以肯定的是这个影响绝对不会小，可能A股未来的国际化又要推迟了。

#03接受吧

不过吐槽归吐槽，难过归难过，除非逃离这个市场，不然还是只能接受。而且相信这是中国崛起过程中一个无可避免的小涟漪吧。立足于当下，还是要思考未来如何去投资A股。

 经过这一次事件，市场上已经形成了两点共识了：

1.从教育、金融、互联网等方向转变硬科技、制造业。不再强调提升第三产业比重。从之前学习美国模式，到当下偏向德国模式制造强国

2.从效率优先到当先兼顾公平，把共同富裕目标的实现摆在前所未有的高度。一切有碍于公平、分配不均的都将面临改革。简要两个策略：削峰（反垄断）、填谷（扶贫、提升工人收入水平）。

这两个大转变，对各行各业也会有大影响：

医疗服务、互联网、金融等服务行业的代表，都会受到冲击；

硬科技、制造业方向会受到支持，比如新能源，包括新能源汽车，光伏、储能等，半导体、军工等会更受追捧。

不过这里通哥也要强调一下：虽然市场已经形成了，这是中短期值得关注的，但长期也不能因噎废食，就把服务业一味打死。

#04冷静面对共识

为什么说中短期要考虑这个因素，是因为这一次的影响太大了，大家的半年恐慌记忆还是有的。另外就是考虑到A股投资者的尿性，很多A股的机构投资者跟散户，其实也没有太大的差别，现在市场已经形成这种共识后，他们的投资很可能也会往这个方向去。但如果时间拉长看，可能也没有那么的极端，像医药，消费，依然是优质的赛道。消费就不用说了，难道你要制止消费者去消费，还是要搞价格的管制，重回计划经济时代吗？这明显是不可能的。

医药的管制可能会多一点，但是不要忘记了，医药行业现在其实也挺艰难的，之前的高利润已经被集采给打掉了，现在的创新药赛道也非常拥挤了，他们也很不容易的，难道真是要把他们打死？中国还要大力的发展医药产业，难道我们真的就想让马儿去跑，但是不给马儿吃草？这明显是不合理的。医药和消费这一波是真的是非常惨，本来今年就已经是承受了极端的分裂行情下的压力了，本来新能源和半导体倒下后，资金会涌入这些低洼板块，没想到，竟然因为这个事情，再一次恐慌大跌。虽然现在市场普遍认为它们不行了，但从行业层面至少没有现在很多人认为了那样，一副破产相。

 别忘了，在资本市场里：预期太一致也是有风险，现在人人都抛弃它们，但何尝不是又到了别人恐惧的时候，就要贪婪的时候了呢。

三、转载唐迁微博：

昨天盘面出现了少有的变盘，这种变盘和以往的波动或者轮动不同，而是对以往投资思路的反思和改变，其持续性会强于以往的轮动模式。
盘面也非常清晰，今天看泛科技股和大制造业的走势，是否继续结构性上涨。至于确实紧缺的商品和化工，也不乏上涨驱动。指数应该不会继续大跌，但是短时间也难以快速上涨，这是由成分股组成决定的，尤其上证，成分股太老了。
通讯方面，完成了星地5G通信实验。就是打一颗卫星到低轨道，然后让AB两地通过卫星进行5G标准的通信，替代地面干路。这个和美版的星链还是有区别的。咱们的方案，不需要那么多卫星。应该可以刺激相关板块，但持续性存疑。
外事领域，王部长也提出了三条底线。英国人的新冠舰队正进入南海，等着看他能掀起多大的浪来。
今天更多看盘面吧，一切以盘面为准。

今天盘面上有八个八亿成交量的个股，中芯国际竟达199.3亿元成交。。。。十个板块突破500亿的成交，明现放量的是半导体、有色、通信三个板块。

韭菜：带着钱和改变世界的人在一起！！！