事件
中央财政将在四季度增发2023年国债10000亿元，全部通过转移支付方式安排给地方，今年拟安排使用5000亿元，结转明年使用5000亿元。集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。
据财政部介绍，资金将重点用于灾后恢复重建、重点防洪治理工程、其他重点防洪工程、城市排水防涝能力提升行动、东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设等八大方面，多数领域聚焦在水利相关工程。今年京津冀及东北部分地区受灾较为严重，预计相关资金会向这些地区灾后重建恢复倾斜。
1万亿最后投入到水灾方向会是3.5万亿，水灾行业需求增加4倍以上
保守计算按照3.5倍中央这次国债10000亿元水利救灾资金实际投入可达到3.5万亿
22年全年和23年1-9月水利投资完成额分别1.1万亿和0.86万亿
也就是说水利上的需求比22年增加了3.5倍，这次资金全部投入向水灾方向不是传统的水利，也就是水灾方向增加资金远在3.5倍以上，同比2022年需求增加远在3.5倍以上
水灾排水方向pccp混凝土管道需求比原来水利（原来水利电站等占大头）需求一定是更多，所以pccp混凝土管道需求远在3.5倍以上给4倍需求的增加量
结论
水灾方向资金实际投入3.5万亿以上，同比2022年1万亿增加在3.5倍以上 ，水灾方向需求同比2022年也在3.5倍以上
pccp混凝土管道需求增加量同比2022年4倍以上
防灾方向项目周期计算每年增加的需求
参考水利项目周期2.5年计算，防灾方向城市排水等应该远小于2.5年，城市、水田挖2.5年放排水管显然不可能。保守平均就按照2.25年计算。埋水管是在水利工程前期1年多应该也够了吧。这里排水管就按照2年和1.5年分开计算
结论
防灾方向水利工期在2.25年
预埋水管工期在2年和1.5年
计算防灾方向水利和pccp混凝土等管道每年增量
水灾方向资金实际投入3.5万亿以上，同比2022年1万亿增加3倍以上 ，水灾方向需求同比2022年也在3倍以上
pccp混凝土管道需求增加量同比2022年4倍以上
防灾方向水利工期在2.25年
预埋水管工期在2年和1.5年
结论
水灾方向行业每年增量在3.5/2.25=1.55=155% 这个是连续两年多的需求增量，业绩可以保持两年多
水灾方向行业公司的业务有想象空间，很多股的业绩预期都会大增
（受益1万亿国债行业的公司业绩大增预期，会有很多股大涨，只要几个股涨停这个板块就被带起来，这么看这个板块会炒作比较久。）
pccp混凝土等管道增量在4/2（1.5）=2或者2.6 =200-260% 连续两年多的需求增量，业绩可以保持两年多
pccp预应力钢筒混凝土管
往年pccp市场规模是多少？
1.通常水泥、pccp 管、防水分别占总投资额的 2.4%、0.6%、1%
PCCP份额是2022水利大约是1万亿*0.6%=60亿
1万亿国债新增的pccp混凝土管道市场需求增长2-2.6倍，金额增加60-100亿
pccp混凝土管道需求增加量同比2022年4倍以上=4*60=240亿
预埋水管工期在2年和1.5年
pccp混凝土管道每年增量在240亿/1.5（2年）=120-160亿每年 连续两年多的需求增量，业绩可以保持两年多
结论连续两年pccp混凝土管道每年需求是120-160亿，比原来每年需求增加60-100亿，需求2-2.6倍增长
pccp混凝土管道供应端已经出清且有壁垒
PCCP市场格局
集中度较高，上市公司+国央企更占优
2013年，全国从事PCCP生产的企业已达60余家（据韩建河山招股书披露)，
经过市场自然出清后,预计不少小企业已经实现出清或者转型,
目前主导企业CR10超过80%，CR5更为集中，如2022年CR5占比CR10的67%。
行业新的进入者对公司的影响如何?
大型的水利工程项目招投标会有过往业绩要求，需要企业有参加过国家大型水利项目的经验，因此对新的进入者壁垒较高。新进入者对目前行业的竞争格局不会产生重大影响。
青龙管业 的价值投资合理估值
青龙管业PCCP产量连续几年第一，
毛利润35%比别的上市公司多一倍，换算成产量比别的公司再多一倍
青龙管业产量在2022是241，2018是369说明它产能远大于241。
按照上文结论连续两年pccp混凝土管道每年需求是120-160亿，比原来每年需求增加60-100亿，需求2-2.6倍增长
按照混泥土管2022收入9.67亿计算需求年增加2-2.6倍增加收入
9.67*（2或2.6）-9.67=9.67-15.6亿。 9.67-15.6亿。*34.67%毛利率*0.85税收=2.8亿-4.6亿净利润
还有塑料管材塑料排水管的收入8.16亿 需求也按照每年2-2.6倍增长，利润就不计算了当做公司全部业务增加的各种费用吧
光算混泥土管业务增加的利润是2.8-4.6亿加上原来的2022年利润1.68亿（公司连续4年业绩是1.5-1.68亿左右，）=（2.8-4.6）+1.68=4.5-6.3亿
需求是按照2年工期算的也就是2024-2025的业绩都是4.5-6.3亿
按照金州管道的13PE给估值=（4.5-6.3）*13PE=58.5-81亿青龙管业24-25年估值
青龙管业的题材溢价
没有题材溢价的情况下给估值
按照金州管道的13PE给估值=（4.5-6.3）*13PE=58.5-81亿青龙管业24-25年估值
题材溢价最重要是1万亿国债这个题材够不够大，想象力空间大不大？
1万亿国债水利需求2-4倍很多公司的业务有想象空间，很多股的业绩预期都会大增，
很多受益1万亿国债的股会大涨所以这个题材是个大题材，涨停股会很多，1万亿概念只要几个股涨停就被带起来，这个1万亿板块就会被炒起来。
辨识度高
1万亿国债是个大妈都知道这个事件很多公司会业绩会大增
1万亿国债水利项目里辨识度最高的就是PCCP管，pccp管A股只有4家，青龙是产量最高、利率高一倍
有利好消息预期，
11月前就会有发国债利好预期 4季度要把5000亿发下去，发之前要发国债，所以国债要马上发，发完才能把钱发下去所以我预计11月底前一定要把国债发下去那么11月前就会有利好预期
市场对这个消息有预期，到时候发的消息出来就是利好所以资金炒作也放心（今年四季度增发2023年国债1万亿元）
国债发完还有把5000亿发下去的预期 这5000亿四季度要发下去，2个月内政府会多次发把钱发下去的消息，这种消息本来就是要发的，每发一次可以提醒有基极经济会好可以维稳股市，政府会主动经常发
政府会经常主动发1万亿消息维稳股市 每发一次可以提醒有基极经济会好可以维稳股市，所以政府会主动经常发，每次发消息都会刺激板块，炒作时间会比较久
炒作持续时间
炒作不会马上结束会比较久，1.因为2个月内会发国债刺激 2.业务翻倍的公司多，会经常有公司涨停带起板块，
持政府会经常主动发1万亿消息维稳股市 每发一次可以提醒有基极经济会好可以维稳股市，所以政府会主动经常发，每次发消息都会刺激板块，炒作时间会比较久续炒作。
1万亿国债水利项目里辨识度最高的就是PCCP管，pccp管A股只有4家，青龙是产量最高、利率高一倍的龙头，只要炒作1万亿那么青龙是绕不开的
有业绩预期叠加当前龙炒作热点
明年龙年当前炒作龙概念溢价 ，圣龙股份13连板打出高度
当前
现在出了新的大题材，圣龙这么高了，里面的资金会不会来炒作这个有业绩，大题材，的青龙？会不会青龙代替圣龙再来一次十几连板？青龙才两个板，向下的话有大题材，业绩预期，这个位置应该很安全，向上的话有业绩，万亿题材，接替圣龙预期。
不炒作一万亿国债题材和龙概念当前的位置凭着24-25年万亿国债带来的业绩这个位置我觉的也很安全， 加上后续考虑到一万亿国债题材11月前有发国债利好预期、12月把5000亿发给地方的预期这个题材短期也不会结束， 还有叠加明年龙年，现在炒作龙概念，炒作圣龙14板位置也太高了，里面资金会不会看上青龙管业接替圣龙。现在青龙有这个一万亿国债大题材才2个涨停板。相比十几个板位置确实低。
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