Q&A正文：

很多人分不清比亚迪的体系：

内部来讲，比亚迪体系可以划分为：电子事业群（285.HK）、乘用车事业群、商用车事业群（大巴车，清扫车）、电池事业群、轨道交通事业群、光伏新能源事业群。

半导体过去是叫事业部 ，现在就发展比较大了发展为事业群。比亚迪电子也会和比亚迪股份合并报表。

汽车智能化：

汽车智能化里面有个分支——中控系统。以前车不太智能，Windows或者Linux系统能用的应用也很少，后来想法是加一个pad来控制，后来做成了悬浮式的产品。比亚迪电子之前做了很多通讯产品， 2G、3G、4G的通讯产品都做了很多，对安卓系统都比较熟悉。所以我们基于安卓系统做了人机互动系统。受国家政策和车厂的计划影响，很多功能可能已经做出来了，但不一定会马上上车使用。要实现功能，在车外需要安装传感器，内部系统需要监督、处理和做判断。目前比亚迪电子没有在做传感器，但是驾驶辅助、中控系统已经应用在比如唐、宋、元、汉等车型。未来，中控系统会和自动驾驶结合在一起，传感器可能安装在车上，但是最终都会以中控系统作为入口。比亚迪的辅助驾驶有和外部厂商合作，很多做自动驾驶的厂商都是我们的供应商。因为全产业链发展，在2007年以前，比亚迪几乎不需要买外面的产品。以前是内部闭环，现在则是内外部双循环，通过和外部厂商竞争，也能激发内部团队竞争力，优胜劣汰。

北美大客户的发展：

比亚迪电子自2007年上市以来，主要依靠安卓业务。在2019年北美大客户达到小几十亿规模，去年收入总共约530亿，是一个很小的比重。2019年进入pad的产品，2020年北美大客户规模能上百亿，预计明年北美大客户和比亚迪电子的新兴业务（比如智能扫地机器人，无人机，游戏硬件，电子雾化器等）的规模占总业务比重可能会超过60%。，这可能会重塑一个比亚迪电子，明年目标是1000亿收入。

与北美大客户合作中较大的比重来自于新兴业务。之前是从无到有，现在是从有到多，这几年的业务增长都来自于这些新业务的进展。新型智能产品加汽车相关今年整体在百亿左右规模，明年可能做到160-170亿规模。北美大客户今年可能100多亿，明年可能400-500亿规模。Phone里面天线模组的功能陶瓷一部分是比亚迪电子在做。Pad方面，比亚迪电子切入了整机组装，明年会做pad的金属后壳，下一个目标是玻璃。手表方面我们从3代产品就已经开始做其中的部件，6代的30%-40%陶瓷背盖都是比亚迪电子在做，明年下一代产品有可能是前盖玻璃加后盖陶瓷。Mac方面做得少，有涉及蓝牙触摸板。从产品角度讲，与北美大客户之间的业务拓展空间依旧很大。

北美大客户的策略有供应商多元化的策略，明年北美客户目标是做到400-500亿，后年700-800亿，往后目标千亿。我们想把pad和手表更多介入，未来目标是做phone。目前合作收入比例中，零部件占1成，组装占8成，我们的长期目标比例是在1：4。传统苹果零部件供应商做金属的毛利率比较理想。目前pad的金属很快量产，下一个导入玻璃，只要做组装，就有可能把结构件都导入进去。结构件毛利希望能到25%-30%，组装目标毛利率5%。

零部件厂商做组装：

传统零部件厂商想去做组装比较困难，有很大的转移成本，所以当一家厂商又能做零部件又能做组装对客户来说是好事，因为做单一组装和单一零部件都会有比较多的发展瓶颈。比亚迪电子和北美大客户合作超过10年，之前一直只是做配件。从2015年开始，集团内部协调统一，内部沟通效率提升，与北美大客户之间的合作推进得更为迅速。2019年，北美客户来这边比较多，每年比亚迪电子也会拜访北美客户。2015-2016年布局了更多产品线，提升增加了客户信心。2019年北美大客户给的touch，pad作业完成得比较好，客户认可度更高。

安卓生存环境残酷，很多厂商都被淘汰出局了，比亚迪电子还是很有信心把毛利率提高。在玻璃、陶瓷、塑胶、金属的毛利率方面，参考安卓，可能在20%以上，玻璃陶瓷20-25%，塑胶会低一些，十几个点的毛利。玻璃需要CNC比较少，主要是磨削。金属之所以费钱是因为CNC用得比较多一些。

折旧方面：

比亚迪生产设备折旧较为激进，一般按照5年折，比如20亿的设备，每年折大约4亿，A股很多公司7-10年进行折旧。比亚迪电子利润更扎实。设备使用寿命比较长，超过折旧周期。金属CNC 15-16年投资的部分，现在基本折旧完成，依旧可以使用。但每年还会投资一些设备，比如3D玻璃、陶瓷。固定资产大概80-90亿规模，每年折旧大约10-20亿，设备投资每年大概30亿元。

电子雾化器：

主要分为加热不燃烧和电子雾化器产品。今年做结构件、pcba，明年会完成加热不燃烧的整机量产，也有可能和一线国际大品牌进行合作，一个月大约生产几百万的量。陶瓷电芯加热产品、电子雾化器的烟油换弹型也有成品，将在明年会陆续推出。比亚迪电子做陶瓷很多年了，无非是把做陶瓷的技术应用在其他地方。加热不燃烧的方向不会影