一直提北交所,很多人留言风险,这个没错,很多人诟病北交所,说是投机炒作,垃圾市场,有不少人说是炒作,也有说是北交所定开基金要开放了找接盘侠,还有说上面主板搞砸了,又搞北交所收割,总之,很少看到有深度的思考,大多是情绪的宣泄!
北交所真的没有投资价值吗?
1、北交所的公司质量怎么样?
因为是新开板块,北交所目前指数还不完善,只有一个北证50指数!北证50指数,覆盖北交所市值前50名的公司!而北交所目前上市公司共有232家,占比21.6%!
北交所的定位,类似于科创板,以专精特新等高科技企业为主!北交所公司质量怎么样?我们来对比如下几个指数:北证50、科创50、创业板指!
(1)北证50
北证50成分股以电力设备(25%)、机械设备(15%)、医药生物(14%)、基础化工(14%)、计算机(11%)、电子(7.5%)为主,市值中位数仅为18亿,是典型的微盘股市场!
北证50指数覆盖公司,2023Q3季度总营收561.6亿,同比+7.76%!净利润44.86亿,同比-23.80%!ROE截至Q3季度为8.02%,2022年是14.45%!
北证50股息率为1.21%!
(2)科创50
科创50成分股以电子(55%)、电力设备(16%)、计算机(7%)为主,市值中位数355亿,是北证50的20倍!
科创50指数,2023Q3季度总营收4724亿,同比+13.47%! 净利润410.8亿,同比 -17.22%!ROE截至Q3季度为5.80%,2022年是10.57%!
科创50股息率为0.79%!
因此,科创50在营收和净利润增长上,要比北证50略好!
但北证50在盈利效率上要明显高于科创50,股东分红上也更高!
(3)创业板指
创业板指,覆盖的并不是整个创业板,而是创业板前100名的公司!成分股以电力设备(32%)、医药生物(21%)、电子(11%)、非银金融(7%)为主,市值中位数241亿,是北创50 的13倍!
创业板指,2023Q3季度总营收 1.25万亿,同比+14.78%!净利润1293亿,同比8.51%!
ROE截至Q3季度为9.71%,2022年是13.47%!
创业板指股息率为0.96%!
因此,创业板指在营收和净利润增长上,是3个指数里最好的!盈利效率上也是最高的!对股东的分红上,好于科创50,略弱于北证50!
综上对比来看,北证50覆盖公司虽小,但在经营效率上,并不比科创50、创业板指这些偏成长指数更差!
2、北交所有投资性价比吗?
上面分析了北交所的基本面,并不是大家想象的都是垃圾股,相反,在盈利效率和股东分红上,是完全可以对标科创50和创业板指的!
从PE估值来看,北证50尽管已经上涨了40%,但目前PE也仅为22.71倍,低于逼近新低的创业板指,不足科创50的一半,是三个指数里估值最低的!
从PB估值来看,北证50也是三个指数里最低的,而且是大幅低于科创50和创业板指!
从隐含回报率来看,北证50%仅以Q3季度ROE测试,以回报率就高达4.41,如果以全年数据测算,隐含回报更高,是三个指数里最高的,也明显高于国债收益!
因此,尽管北证50已经有了40%的上涨,投资性价比无疑是降低了,但是,以目前的估值来看,如果未来两年市场向好,A股整体迎来估值修复,那北证50目前的位置,依然有很大的上涨空间!
综上所述,北证50覆盖公司的基本面,如果以组合方式持有,其实还是可靠的,但单一公司风险可能会比较大!从估值来看,尽管目前已经有了40%的上涨,但估值仍然偏低,如果未来2年市场走牛,估值迎来修复,北证50仍然有比较大的上涨空间!
过去两年,北证50表现不佳,包括投资北证的2年主动管理型封闭基金,大多也没取得正收益,但这并不代表北交所没有投资价值,而是跟市场环境有关!因为过去2年是熊市,整个A股都迎来估值收缩!在这种大背景下,北证50本身就高弹性品种,叠加流动性又不如主板,因此表现差于主板也是合理的!
但投资是投未来,如果未来2年市场迎来好转,作为弹性最大的品种,北证50很可能是上涨最猛的!高弹性、低估值、流动性改善,三重因素促进下,如果未来市场走牛,估值扩张,我相信北交所的表现一定不会让人失望的,拭目以待!