异动
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关于亚光科技的误解
韭菜籽
2020-09-23 06:49:04

哑光科技
前面巨额减持,导致大跌,叠加不让炒垃圾加剧情绪杀跌。
目前其主营业务为军工电子和智能船艇两大板块,而业绩的真正看点是成都亚光所属的军工电子板块,它正在受益国内军工行业军备大幅提升带来的发展机遇。
但今年,亚光科技上半年整体业绩下滑34.73%。根据半年报描述:“公司上半年授予132名激励对象4,795万股期权,公司按照《会计准则》的相关规定于2020年上半年摊销股权激励费成本总计4,086.68万元并计入当期管理费用,导致表观净利润显著下降了34.73%,但资本公积也相应增加了4,086.68万元,股权激励费用的计入并不会导致公司净资产的减少。相反,未来行权时募集的资金还可用于公司项目发展。因此,若不考虑股权激励费成本的影响,则实现归属于上市公司股东的净利润9,011.24万元,较去年同期上涨19.43%。”股权激励是为了企业更好的发展,激发员工更大的斗志,也更加有利于企业管理和未来业绩增长。
成都亚光的核心业务(军用芯片、微波电路、微波器件)主要应用于三大领域:雷达、卫星、导弹。
雷达领域占公司军品收入的50%左右。公司在调研中透露,雷达业务比较稳定,复合增长率约在20-30%间,这点从高德红外军品业务的高增长也可得到佐证。
卫星领域占军品收入的30%左右。未来3-5年来看,卫星业务带给公司的增长是巨大的。董秘在9月3日的调研信息中透露:客户要求公司的产能扩大到五倍,目前公司能生产2000-3000套,而现在要求10000套。此外,该业务按照国家战略会有所涉及,尤其5月份,国网星的项目订单客户是最先提出要求公司扩大产能。照此推算,卫星领域未来5年的复合增速可以接近40%。
  导弹领域占公司军品收入的15%左右,由于现在国际局面越来越紧张,作为战略储备与实战化训练增强,增速大概也在30%。
  综上估算,成都亚光未来3~5年复合增速应当维持在30%以上,这也符合当前国内军备行业高速发展的基本面预期。
  而智能船艇板块过去一直作为一个“包袱”的状态存在,其亏损主要是折旧摊销比较高(但逐年会下降),好在收入每年有所增长。而大股东在8月28日的公告,计划要将智能船艇业务剥离,如果最后确定剥离,那么公司成长性和确定性就更加明确。
  即便没有剥离,基于国家近些年的高速发展,我们认为智能船艇业务再度恶化的概率仍然较小,再加上海南岛建成自由贸易岛后,智能船艇的市场前景反而会逐渐明亮。
  亚光科技这次的“清仓式减持”,表面上看25%很多,但由于减持要分大宗和竞价,并且每三个月都有限制,按目前股价大概30多亿,和目前每天10多亿的成交量,其真实影响是非常有限的,而且大股东只减持3%是资金需求,其它都是属于财务投资者,市场显然是“反应过度”了。
另减持是否是为国资入驻让路?

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亚光科技
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真知无价,用钱说话
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  • 后韭
    只买龙头的散户
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    2020-10-11 15:02
    感谢分享,希望可以发更多优质资料和个人原创观点~
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