香港万得通讯社报道，12月12日，A股光模块集体下跌，新易盛跌4.61%，中继旭创跌4.32%，板块调整与一则传言有关——微软下调英伟达芯片需求。
下调需求担忧再次空袭光模块
作为今年机构为数不多看好的子行业，光模块市场热度较高。近日，有传言称，微软下调英伟达芯片需求。
事实上，类似传言今年一直就没有断过。2023年9月，有消息称从2022年底开始热销的英伟达H100市场饱和，很难再看到客户疯狂下单的状况，尤其是ChatGPT的热潮逐渐退去，微软开始下调英伟达H100芯片订单，且拉货放缓。
消息称，除了ChatGPT热潮消退外，AI协作工具Microsoft 365 Copilot需求不如之前强烈也是微软下调芯片订单的一个原因。但中国台湾厂AI供应链表示，英伟达AI芯片仍供不应求，微软还是维持2024年需求量翻倍的展望，并上调GH200芯片订单，AI服务器长期增长动能不变。
各大研究机构释疑解惑
面对传言袭扰，各大研究机构纷纷站出来释疑解惑。
招商证券通信团队指出，不是砍单是换单，明年B100需求有望带动1.6T光模块超预期。向B100加速切换体现出北美对AI算力需求的迫切性，并配套带来光模块升级迭代的迫切需求。国内光模块行业深度参与海外产业链，是受益最明确的方向。同时IO始终作为制约GPU性能的因素，升级迭代需求空间广阔。1.6T、LPO、硅光等新技术需求迫切，推动行业迭代升级。
东北证券通信团队认为，微软的一部分订单给到AMD，这个事情其实11月就已经发生了，核心在于大家都想尽快拿到足够多的卡，但英伟达整体供不应求，并且明年B100较之前预期提前，所以部分会H（H100）转B（B100）。
机构仍旧热捧光模块
目前各大券商研究团队仍然大力推介光模块的逻辑。
东北证券通信团队指出，GPU等格局变化反映出的是NV供不应求情况下各家的应对之策，而非行业景气度见顶。一定一定不要判断AI算力支出是否见顶。
广发证券通信团队认为，GPU订单的波动对光模块需求基本不产生影响，只是小波澜，不影响AI应用落地大势。如果英伟达需求从H到B，单颗芯片所需800G需求可能提升2-3倍，更会推动1.6T光模块需求提速，利好光模块。
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