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天虹股份-低估的酱香酒黑马

赢投学

2022-01-26 20:30:55

国务院：发挥赤水河流域酱香型白酒原产地和主产区优势建设全国重要的白酒生产基地
2022-01-26 17:24:18　来源: 证券时报
证券时报网讯，据中国政府网26日消息，国务院近日印发《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》。意见提出，落实新一轮找矿突破战略行动，支持贵州加大磷、铝、锰、金、萤石、重晶石等资源绿色勘探开发利用，加快磷化工精细化、有色冶金高端化发展，打造全国重要的资源精深加工基地。发挥赤水河流域酱香型白酒原产地和主产区优势，建设全国重要的白酒生产基地。推进特色食品、中药材精深加工产业发展，支持将符合要求的贵州苗药等民族医药列入《中华人民共和国药典》。
未来的百元股品种——天虹股份（002419）！
2021年山门岗最大的动作就是从集团层面释放股权。据了解，在五年规划中，山门岗将共拿出35%股份给予合作伙伴，其中渠道占比为20%。这一举措可谓重构厂商关系，激发市场活力，构建利益共赢。
预期：天虹定向增发股份以股权认购山门岗集团20%股权，即天虹持有三门岗集团20%股权；三门岗集团持有天虹认购其20%股权所相应的股权，实现双方交叉持股的目的。同时，借势打造天虹自有品牌产品“贵州茅台酱香型大曲53度‘天优酱香酒’”进军茅台第二梯队，并实现供应链升级、国企改革和公司主营数字化转型。

产品：
用最复杂的酿造工艺，最严苛的酿造标准酿造品质最优、成本最高的白酒。茅台镇大唐酒业总工程师刘成亲手勾调，不加一滴酒精，口感绵柔醇厚。
尽职调查，
首先，标的产品认证“天优酱香白酒专家鉴评会”
早在1月5日这款酱酒产品就已经问世，为此天虹股份联合遵义酒协以及仁怀酒协共同召开了一场“天优酱香白酒专家鉴评会”，并且邀请一众国家一级品酒师、著名勾调为其站台。
然而，时隔半个月这款酱酒产品才引发投资者广泛关注，公司股价接连两日涨停。

邀请一众国家一级品酒师、著名勾调为其站台
产地：高品质酱酒核心产区——茅台镇山门岗
公司简介贵州省仁怀市茅台镇大唐酒业有限公司成立于1999年，总部位于茅台镇名酒工业园区，拥有占地1200余亩的大规模白酒生产、灌装基地，现已发展成为集白酒生产、储存、包装、营销、产品研发为一体的传统酱香型白酒酿造企业，年产优质酱香白酒5000吨，基酒储量3万吨，随着新一轮的扩建，未来年产量将达到1万吨，产能规模在茅台镇跻身前列。山门岗酱酒产于高品质酱酒核心产区——茅台镇山门岗，坚守传统酿造工艺，生产优质正宗酱酒，是茅台镇大唐酒业倾力打造的酱酒旗帜品牌，山门岗酱酒在酱酒品类不断扩容下应运而生，于2019年3月面市亮相以来，在山东、广东、江苏等各省已全面布局，深受业内权威专家、资深白酒从业人士、消费者的一致好评。
品牌类别：
山门岗将坚定品牌化运作思路不动摇，打造酱香酒二类品牌。
未来五年到2025年收入目标：力争在2025年实现30亿元销售额；年产能翻番至10000吨高品质“贵州茅台大曲53度‘天优酱香酒’”及山门岗其他品牌酱香酒。
公司20%股权及‘天优酱香酒’销售业务的收益预测：
20%股权收益：依据2021年1-9月600519净利润率53.02%计算，30亿元x53.02%=15.906亿元净利润。公司20%股权净利润为3.1812亿元。
‘天优酱香酒’销售业务收益：酒进货价按销售价60%计算，倒推算年‘天优酱香酒’销售业务收入50亿元，减去进货成本30亿元后剩20亿元为公司‘天优酱香酒’业务销售的收入，净利润率也按53.02%计算其净利润为10.604亿元。
合计：净利润为13.7852亿元，给50倍（600519茅台50倍）估值其酒业务贡献市值689.26亿元，摊薄到每股市值为57.40元。随着三门岗酒业产能翻1倍的计划落地，对应公司20%股权及‘天优酱香酒’业务市值114.8元/股。上尚没有包含公司‘天优酱香酒’以外的主营业务市值。