️🏅️重点推荐逻辑:
1、公司是国内一线idc品种,目前在手机柜3万多,与宝信、光环等接近,同时背靠腾讯,腾讯占据公司业务50%,未来持续发展可期。
2、新能源高景气高增长:20年新能源业务4个多亿,其中逆变器产品3.5亿,行业高景气中,公司国内储能逆变器排名第二,预计21年达12亿,对标德业股份。
3、预计公司未来3年保持30%以上增长,预计21~23年净利润为5.5亿、7亿、9亿,对应今年估值15.5倍,明年估值12.5倍,强烈看好积极推荐!
【科华数据】数字中国3倍龙头,IDC+逆变器两翼齐飞
1)IDC持有量第一梯队3万机柜,平均上架率近70%,2022年公司IDC规划机柜数量达6-7万个。与腾讯合作进展迅速,清远机房已经上柜并收到回款;怀来机房业已交付。腾讯第一期TB合建订单份额超60%,后续有望继续拓展。
2)2020年逆变器产品(光伏逆变器、风电变流器、储能逆变器等)3.6亿元,2021年预计12亿元(其中5亿元海外,印度、欧洲、美国等,户用光伏主要在波兰、澳大利亚、法国等);光伏逆变器业务受光伏主产业链价格博弈和产能周期的影响较小,需求与盈利能力预期更为乐观。
3)预计2021年5.5亿元业绩(4.5亿元IDC+1亿元逆变器),预计2022年7-8亿元业绩(5.5-6亿元IDC+1.5-2亿元逆变器),当前2021PE仅17倍,2022PE仅13倍。参考阳光电源、锦浪科技、固德威逆变器业务的估值水平,2022PE约40-50倍;IDC业务2022PE约25-30倍;公司合理市值约240亿元。
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