电动车空气过滤材料，稀缺的能讲存量逻辑的赛道，重点关注金海高科

1、电动车上现在一般有两个地方需要用到过滤材料，分别是空气滤芯和车载空气净化HEPA，一般价值量分别为50元、200元左右，前者标配，后者T的装配率50%以上（X/S/Y标配）。

2、过滤材料是电动车稀缺的耗材赛道，而且我们预判市场集中度还会进一步提升。

（1）与燃油车相比，电动车耗材大幅减少。过滤材料一年更换一次，是电动车少有的讲存量逻辑的赛道。随着电动车保有量越来越大，理论上每年的替换市场空间越来越大。

（2）燃油车维保存在4S店回客率比较低的问题。电动车维保主要在电子检测，第三方几乎无法涉足，在店保养的回客率远远高于燃油车，耗材更换也主要集中在4S店或者主机厂直营店。

3、汽车过滤材料目前正处于国产替代阶段，竞争格局和净利率都比较好。以T为例，之前供应商是曼胡摩尔，现在或逐步切换成国产供应商金海高科，净利率约30%。假设供应100万台前装，对应净利润5000万。如果考虑维保市场100万台，对应净利润1亿。

4、金海市值30亿不到，主业净利润约1亿，如果供应T空滤+HEPA，合计2亿利润，市值能展望到60亿以上，建议重点关注。