会议要点

1. 港股增发详解

金力永磁进行港股非公开发行增股，增发价格定为8.19港元/股，若审议日前一日收盘价高于此价或相较上调超5%，公司有权按此上调发行价格。

增发h股不超过公司总股本的2%，其中江西瑞德润认购不超1.5%，增发后存在12个月限售期。

募集资金主要用于支持业务发展、补充营运资金及偿还到期债务；大股东积极溢价参与增发，表明坚定看好公司发展前景。

2. 增发彰显信心

金力永磁公司和大股东对公司业务及发展前景充满信心，并认为公司股价被低估；A股已于去年年底完成约1.6亿的回购。

公司选择通过h股战略配售而非A股增发或回购，原因一是港交所规定需保持一定公众持股比例；原因二是h股流动性及港股投资者认知相对不足，战略配售能吸引机构投资者并提升港股投资价值。

绿色创投拟于h股战略配售中认购满1.5%，并考虑与公司业务有协同效应的战略股东，以促进公司业务和未来发展。

3. 配售策略与资金规划

战略配售可能会对股价产生积极影响，股价可能在现有基础上上涨10%至15%。

大股东参与的战略配售涉及的资金预计在1.5亿到2亿港币之间，配售资金将用于补充营运资金并可能撬动3亿左右银行贷款，为公司提供总计约5亿营运资金，对今年业绩有积极影响。

配售增发完成时间预计在今年二季度，最晚在三季度初之前。

4. 扩产对市场竞争的影响

金力永磁在汽车、节能变频空调、风电等细分领域拥有领先的市场地位和较强订单基础，正针对这些细分领域扩充产能。

预计到2025年建成4万吨高性能稀土材料（毛坯）产能，公司2023年产能预计达3万吨，若利用率达90%，可实现26,000-27,000吨，同比增量约25%。

稀土价格较为稳定，国家稀土配额逐年增长稳定，上下游供需匹配良好，公司对产能迅速达产并带来盈利充满信心，稀土价格预计将趋于稳定。

5. 新能源汽车成本降与稀土战略

新能源汽车成本下降：锂材料价格大幅回落，电池成本降低，有利于新能源汽车成本控制和市场竞争力提升。

市场需求预期：新能源汽车需求量预计将继续增长，技术如无人驾驶的叠加使用，将进一步挤占燃油车市场。

原料保障与成本控制：中重稀土行业整合后，原料供应更稳定有序，利用赣州和包头基地及回收产业布局，可降低整体成本，并通过配方优化进一步为客户降低成本。稀土价格趋于稳定。

Q&A

Q：关于金力永磁港股定增的定价是如何确定的？

A：本次发行的价格定为8.19港元每股，这可以理解为最低发行价。如果在审议本次增发的股东大会召开前一日的收盘价高于拟定发行价，公司有权将最终发行价调整为基准日收盘价。若基准日收盘价较拟定发行价上调幅度达到或超过5%，则发行价格将按拟定价格上调5%来计算。这遵循了在董事会召开日之前10个交易日的平均收盘价。

Q：增发的H股规模以及限售期是怎样的？

A：增发的H股不会超过1月26日公司总股本的2%。其中，江西瑞德润认购比例不超过总股本比例的1.5%，剩余部分由其他合格投资人认购。目前的限售期为12个月，江西瑞德承诺自认购的H股份在港交所挂牌之日起12个月内不进行转让。

Q：募集资金的主要用途是什么？

A：募集的资金主要用于支持公司业务的发展，补充营运资金以及偿还到期债务。

Q：本次定增反映了大股东对公司的哪些看法？

A：本次增发显示了大股东积极参与并且愿意溢价增发的行为，这表明大股东对公司发展前景坚定看好，展示了对公司长期价值的认可。同时，考虑到近期港股与A股之间折价扩大，港股在某种程度上存在低估的情况，大股东的这种行动也可以被看作是对市场现状的一种积极回应。

Q：公司目前的股价是否被低估，公司及大股东对公司的业务前景和未来发展怎么看？

A：金力永磁目前的股价无论是A股还是H股，都受到了市场波动的影响，而且目前处于一个非常低的位置，我们认为它目前是被低估的。公司及大股东对公司的业务前景和未来发展是充满信心的。公司管理层和大股东已表现出了这种信心，例如A股市场已经完成了大约1.6亿的回购，而且大股东在港股市场也会以溢价10%到15%的价格认购公司股份。

Q：为什么选择在H股而不是A股进行定增？

A：公司选择在H股进行定增是因为在A股可以通过回购展现公司对业务的信心，而在H股市场公司以及大股东和管理层不允许直接回购或在二级市场增持。由于H股回购的股票必须注销，同时大股东和管理层在二级市场增持的股份不能再被视为公众股的流通股，以符合港交所对H股公众股流通比例不低于15%的要求。此外，这次H股的战略配售可以引起港股机构投资者的关注，增加公司行业的认知度，并缩短H股对A股的折价，从而更好地体现公司A股的投资价值。

Q：瑞德创投是否会参与这次增发并拿满1.5%的比例？其他机构是否有可能参与？

A：据我了解，瑞德创投作为公司的大股东和实际控制人，会参与增发并拿满他们分配的1.5%的比例。关于其他机构参与的可能性，我们会主要考虑那些能够给公司的业务和未来发展带来协同效应的战略股东。由于额度有限，我们会优先选择可以带来协同效应的战略配售机会。

Q：关于这次公告中的认购比例设计，能否解释一下为什么总额不超过2%，而瑞德创投不超过1.5%？

A：公告中提到的认购比例设计确实是考虑了战略配售后公众流通股要不低于总股本的15%的要求。如果瑞德创投按照此次增发拿满1.5%，那么其他投资者可以认购剩下的0.5%。这样的安排同时也满足了港交所的相关规定。

Q：发行价格相较于基准日收盘价高出至少5%的原因是什么？

A：这个定价策略是参考了其他H股配售的惯例，也就是在一定幅度上对基准日的收盘价上调，这样的操作是常见的做法。

Q：公司这次战略配售的时间表是怎样的？预计何时完成？

A：预计在二季度开完股东大会之后，需要一个月到一个半月的时间能够完成战略配售，理想的时间是在今年二季度能够完成，最晚则在三季度初完成。

Q：关于此次战略配售，公司的股价预期是如何的？

A：当前的股价已经计入了10%至15%的溢价，反映了市场对公司未来业绩及业务发展的认识。故此在股东大会时，即使股价涨幅超过了15%，我们也会设定一个上限。

Q：现在战略配售的资金用途和公司今后的规划有哪些？

A：首先配售获得的资金，预计约2亿人民币，将主要用于补充营运资金，帮助公司实现今年的经营目标。这笔资金还将增强公司资本，可能撬动最多3亿人民币的银行贷款，这样，总共有大约5亿的营运资金对公司今年的发展将起到非常积极的促进作用。

Q：大股东参与战略配售的具体情况可以介绍一下吗？

A：这次大股东参与战略配售，涉及的金额大约在1.5亿港币到2亿港币之间。不过，此项投资还需通过国家发改委包括外汇管理的审批流程。有个资金上限也有利于我们尽快完成对外审批，让这个发行尽快完成。

Q：公司如何看待当前磁材产能利用率下降及未来的竞争格局变化？公司的市场地位和拓展计划是什么？

A：目前磁材行业确实面临产能利用率下降的情况，但金力永磁在汽车、节能变频空调、风电三个细分领域已取得领先市场地位，拥有良好的客户结构和订单基础。公司的扩产主要针对这些领域，预计到2025年建成4万吨毛坯产能。今年产能增速很快，预计年底达到38,000吨，全年有效产能大概3万吨左右，预期产能利用率在90%，能实现26,000~27,000吨的毛坯产量，同比增长约25%。未来5年内全球对高性能技术材料的需求预计至少还会翻一倍，对于产能满载和贡献收益，公司持信心态度。

Q：2023年稀土价格波动对公司盈利造成的影响以及金力永磁的稀土库存情况如何？

A：稀土价格在2023年上半年有调整，下半年则相对平稳，以及今年一季度略有下跌，但总体在一个窄幅震荡的范围内。供给方面，上游稀土供应商越来越集中，国家每年配额增长稳定，预期明确。下游需求从四月份起恢复正常增长速度，预计2023年稀土价格趋于稳定，大幅波动可能性减少。公司根据订单需求，维持正常的库存策略。

Q：过去几年成本敏感型行业如风电的稀土用量减少，稀土价格回落后，海上风电订单是否回暖？2023年下游领域需求感知情况如何？

A：去年稀土价格回落后，海上风电的订单明显回流增加，今年风电订单以海外客户为主。国内风电采用半直驱技术路线，短期内不太可能改变。海上风电需求随着装机量的增加而增加。节能变频家电领域，特别是空调，2023年一季度订单情况要好于去年，稀土永磁变频空调由于极端天气影响和系统成本优势，市场渗透率有望提升。总体来说，下游需求在2023年一季度比去年同期有所改善。

Q：公司对今年新能源汽车的需求有何看法？特别是在锂价大幅回落的情况下，电池成本降低对新能源汽车市场的影响是？

A：我们对今年新能源汽车的需求量保持谨慎乐观。原电池主要原材料锂价格的显著回落，从60万左右降到不到10万，意味着电池的成本有较大降幅。这将有利于控制新能源车成本，推出市场更有竞争力的车型，对燃油车市场的挤压可能会更加明显。再加上无人驾驶技术的叠加应用，我们认为无论是国内还是欧洲与北美市场，新能源汽车的渗透率将会加速，我们预计从今年到明年，乃至后续几年都会看到这一趋势。

Q：公司如何看待稀土行业合并对原料采购和磁材回收业务的影响？公司在这方面有何战略规划？

A：行业集中度的提高，将使得上游的供给以及与磁材企业的合作更加稳定有序，市场价格波动的可能性也会相对减小。我们将利用赣州和包头的基地优势和政府支持，与中国稀土北方稀土等维护一个稳定的原材料供应长期机制，这一机制已经比较成熟且有效。我们会确保原材料用量得到基本保障，专注于下游客户的需求。同时，我们将继续加强回收产业链布局，充分利用可回收的稀土元素，降低整体成本，保持在合理水平。此外，我们还将与客户共同利用我们的渗透技术经验，优化配方，减少中重稀土的增量需求，从而保持稀土价格的相对稳定。通过这些措施，我们能够为中控系统和客户应用提供适当的应对机制。