锂价在兑现我们的预期。周五的电碳成交价格已经到了14.5万。我们认为上涨速度还会持续，因为供需是无解的状态。目前长单是在12~13万，散单14万都不一定买得到货。
下游对于涨价幅度接受的程度比我们想象得更强，而且也是在不断抬升。10万锂价，单车价值量（60~70度电），4000块，20万，就是8000块。做全行业平摊的话，其实全产业链是能接受的。
大家喜欢把锂和硅料做对比，IRR涨到25%就直接停工。而电动车是C端产品，即使造车新势力现在亏钱去做，也是会去抢份额的。
7月产能利用率到100%了，除了没有矿的。有些大厂的氢氧化锂库存在半个月，碳酸锂一个月。再往后看，供给没有增量，需求是有增量的。Q4是最夸张，最无解，最硬短缺的时候。破18万的时间点会比大家想象的早很多。多高?不言顶。今年10～11月都是上涨速度最快的时候。明年Q2可能才会缓解。产业链很多企业都不是安全的库存水平，很多都是紧缺的，锂价要涨到天上去。
电动车未来3~5年的增速在35~40%，锂电的扩产肯定要比这更大。而锂资源扩产速度可能只有25%，因为资源端相比制造业来说更难扩产。
这跟2016年不一样，那一轮还有骗补的因素，双顶之间锂价跌到了13万，没有更低了。而这一轮的真实需求比上一轮要猛很多。
9月开始，锂板块没有7月的那波走势顺畅。这个阶段反应的是兑现阶段。而这一波一定会超预期，后面还有更大的行情。未来破18万，20万，25万都还没price in。目前是股价等待锂价的兑现。整体股价在波动中上行。
以明年15万的锂价去看，二线标的在25X左右，天齐赣锋在35X左右。基本面大家不用担心，特别是后面的锂价。

注：股价与锂价格并不是同步关系。