海通电新【汇川技术】基本面 情 况(1)
心存侥幸
下海干活的老韭菜
2021-01-07 08:40:52
海通电新 房青
1.通用自动化-整体情况
2020全年
通用自动化订单同比增速约70%
2020年Q4
Q4跟Q3比，同比趋势没有明显变化。
1-10月，通用自动化订单同比增速接近70%。
11，12月，单月订单同比增速也在70%左右。
进口替代的加速
2020年3-4月份，口罩机有比较大的需求，单月占比10%左右，全年的占比就比较小。
口罩机业务更大的意义是切进去一些新客户。未来关注这些客户在做口罩机之前原先业务的业务机会。
新切入的客户，是公司想要进入的头部客户，之前一直也在交流，在外资缺货的时候，公司有机会能够切入。
还有一些客户，以前采购公司一部分产品，比如：用公司的伺服，没有用公司的控制器，2020年上半年外资缺货时，对于公司也贡献产品品类的增量。
未来公司会基于多产品的解决方案，维护住，抓住这些客户的需求，做到快速响应。
2021年毛利率趋势。
预计毛利率基本保持稳定。
内部的降本增效来对冲原材料涨价等对毛利率的影响。
2.通用自动化细分-先进制造业
2020全年
伺服、PLC订单同比增速略超翻番。
2020年Q4
Q4跟Q3比，订单情况差不多
下游
新兴下游：手机、硅晶、锂电、印刷包装、机床等，需求情况都非常不错。
下游-手机
公司做的是泛手机概念，原先参与模组环节比较多，会逐步切入其他的环节，此外，5G新技术，带来工艺的变化，也会带来新增的需求。
这两年，华为，小米也在做。预计也会有增量。
3.通用自动化细分-高端板块
2020全年
订单同比增速约50-60%。
下游
偏传统行业，空压机，中央空调，车用空调，塑料机械，金属制品都等。
2020年风电业务表现特别好，同比翻了2倍多。
年订单过亿的行业有空压机、空调、风电等。
4.通用自动化细分-EU板块/终端市场
2020全年
订单同比增速约30-40%
下游
2020年，公司在起重、冶金等领域做的非常好，这几年持续用新产品切入客户，进而起量。
起重：和中联等大客户合作更紧密，在中联份额提升快。比如对于新的塔基的需求，公司能够贴近新技术需求，反应比外资快。
冶金：这两年环保要求，冶金企业做产能置换，异地换产。原先不用变频器，用直流电机，现在逐步有变频的需求。这两年公司切入冶金棒线材等原先不可达的核心领域。
客户对内资品牌接受度提升
公司在技术层面持续提升，使得公司进入原先不可达的领域，比如冶金的核心运用领域，工程机械的应用等。
现在感受到部分领域，在提升对国产品牌的采购。
5.通用自动化细分-电液伺服
2020全年
订单同比增速约50-60%。上半年，下半年需求都不错，分季度来看，增速稳步上升。
6.通用自动化细分-纺织
2020全年
订单同比增速约40%。
2020分季度
2020年Q1-Q2，纺织行业受疫情影响大。公司纺织业务订单增速10+%，客户出口业务受影响，但是转内销。
Q4增速维持30-40%的增长。
7．通用自动化细分-通用销售板块-散单市场
2020年
1-11月，订单同比增速约60-70%。
业务规划
一方面不断提升产品的通用性，模块化，面对外资品牌要有竞争力。
一方面加强区域性代理商的赋能，对应的需求不会像行业线的那么定制化，更通用一些，需要代理商有较强的销售能力，客户资源。
2020年，公司发展了一批中型代理商。这些代理商渠道销售能力强。每个区域发展了一些。
大的代理商，以汇川产品为主，搭配外资品牌卖，主要推汇川产品，如果一部分高端领域公司产品达不到的，先用外资品牌，先把握住客户，等公司一些产品成熟了，再用公司的产品。
8.电动车
2020年
全年订单同比增速预计超90%。11月订单同比增80%以上，12月增速更快。
业务结构
2020年，乘用车占电动车业务比例接近70%。
乘用车里面，理想占一半以上。
目前订单主要来自新势力造车，2020年订单主要就是前两年的定点。
国内项目
造车新势力
广汽，奇瑞，是公司2020年拿的定点，是比较好的项目，公司都是独供。
广汽，奇瑞，订单：2021年预计有一些，2022年订单量会更大一些。有些车一年多会上，有些两年多。
2021年
预计订单主要来源：造车新势力、广汽、奇瑞等。
盈利情况
2020年相比2019年减亏接近1.5亿。
2022年盈亏平衡的时点规划目前没有调整，对应收入20-30亿元。
9.海外市场规划
成熟行业线先行，公司在国内很多行业线虽然是面向国内市场，但客户群是外资，比如空压机，中央空调，是外资在国内的厂家，规划通过这类客户来切入海外的供应链，空压机，公司份额70-80%。
电梯业务，欧洲客户欢迎公司做本土化生产。
10.软件
汇川控制少数股东权益收购过来以后，有利于技术共享打通。
2021年规划会有软件团队的补充，希望扩2-3倍的团队规模。
中小客户在车间的数据调用等，公司会做数据软件，做数据梳理分析等。
11.电梯
整体比较平稳，2020-2021年，预计订单增速在10%左右。
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汇川技术
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真知无价，用钱说话
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