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上半年营收增长72.4%。公司发布业绩预告，预计2021年H1实现营收9.87亿元至10.65亿 元，与上年同期相比，增加3.92亿元至4.70元，同比增加65.86%至78.95%;归母净利润为 2.16亿元至2.37亿元，与上年同期相比，增加0.57亿元至0.78亿元，同比增加35.60%至 48.81%;扣非净利润为1.91亿元至2.02亿元，与上年同期相比，增加0.39亿元至0.50亿 元，同比增加25.75%至32.99%。 单二季度来看，预计2021年Q2实现营收5.33亿元至6.11亿元，同比增长69.21%至 93.97%;归母净利润为1.06亿元至1.27亿元，同比增长9.28%至30.93%;扣非净利润为 1.02亿元至1.13亿元，同比增长15.91%至28.41%。公司持续加强研发投入和产品创新，产 品竞争力和品牌影响力不断加强，同时，公司在智能化、数字化和新能源方向保持较高研发 投入，2021年全年股权激励费用近8000万元。上半年营业收入实现高速增长。净利润同步 保持快速增长。
提升研发实力，保持行业领先。公司6月29日发布公告，“道通科技西安西北总部基地及研 发中心建设项目”(实施周期2年)变更为“道通科技西安研发中心建设项目”(实施周期 拟延期为4年)、“道通科技新能源产品研发项目”及“汽车智能诊断云服务平台建设项 目”实施主体拟由公司全资子公司道通合创变更为公司全资子公司道通西安，实施地点由深 圳市变更为陕西省西安市。此次募投项目变更利于公司集中管理，降低成本，提高了募集资 金的使用效率。公司紧抓行业发展机遇，积极布局抢占市场先机。
独立第三方后市场势不可挡。欧美汽车后市场较成熟，以独立第三方维修厂商为主(大约占 80%)，集中度高，质量体系完善，对产品质量和服务要求较严格，新参与者难于进入，具 备较高的行业壁垒。在中国等新兴市场，OEM后市场目前占据大部分市场份额，独立第三 方后市场行业集中度较低，服务水平较弱。随着2017年《汽车销售管理办法》的施行，4S 店垄断格局被打破，独立第三方后市场将逐步规模化、标准化、品牌化。根据德勤发布的 2019中国汽车后市场白皮书，预计未来5-10年独立第三方汽车后市场将快速发展，市场份 额将超过OEM后市场。
盈利预测与投资建议。公司作为全球汽车智能诊断、检测领域产品和服务的主要提供商之 一，已拥有汽车综合诊断系列产品线、TPMS系列产品线、ADAS系列产品线以及相关的软 件云服务四大产品线，在全球汽车后市场拥有数十万高度客户黏性的行业终端用户，同时拥 有海量汽车诊断数据库及核心算法。我们认为，公司未来将在数字化、智能化发展方向上不 断提升。预计公司2021-2022年营业收入分别为22.14/31.45亿元，归母净利润分别为 6.70/9.73亿元，维持“优于大市”评级。
风险提示:汽车智能化推进低于预期;公司产品迭代及需求低于预期;中美贸易摩擦等。

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