重点推荐:天振股份困境反转,比肩爱丽家居,当前市值看翻倍
天振股份配套其大客户shaw项目的美国工厂已发公告,类似爱丽家居与其大客户Home Depot在美建厂,都可从根源上解决溯源问题并且获得大客户的大订单倾斜,shaw大客户的回归,代表天振将就此开启困境反转之路,4月发货量将跳升。
天振pvc地板常态化利润4亿,新品pet地板利润1亿,合计5亿,给予15-20X,对应市值空间1倍以上。
天振股份VS爱丽家居:
1)收入规模:天振更大。以溯源前对比,22年天振30亿,爱丽家居8亿;
2)盈利能力:天振更高。天振22年毛利率净利率中枢22%、13%以上,爱丽家居为3%、-6%;
3)客户结构:均以大客户为主,但天振相对分散风险可控前5大客户80%,爱丽单一大客户90%以上。
4)海外布局:天振越南、泰国、美国三地布局,爱丽为中国、美国。其中天振拟建美国产能对应产值24以,爱丽约为6亿。
整体看,无论是行业竞争力、公司规模以及未来发展前景看,天振明显优于爱丽,目前天振市值38亿,爱丽家居32亿,且天振账上有20亿现金。