此外公司干湿两用吸尘器和小型空压机细分领域出口龙头:1)全球清洁电器、动力工具潜在市场空间大,北美作为公司主要出口地区,由于其家庭住宅以独栋别墅为主、DIY文化流行等,是干湿两用吸尘器和小型空压机最大消费市场。2)公司在干湿两用吸尘器和小型空压机细分领域出口市场占据一定份额。2018-2022年,中国对美国和加拿大的出口量中,公司干湿两用吸尘器份额逐年提升,小型空压机份额稳定在20%以上。 ODM、品牌授权、自主品牌多重方式综合运营:1)公司主要客户包括家得宝、劳氏、沃尔玛等北美知名零售商,公司通过为其自有品牌以ODM模式代工,成功进入当地连锁超市,形成一定渠道壁垒。同时公司以品牌授权和自有品牌模式向客户销售,有效提高了公司产品的市场份额。2)生产端,公司已形成电机等核心部件自制的向后一体化生产;研发端,已实现多项技术突破,带动产品结构完成高端化升级。 欧美家电市场去库存周期即将结束:1)欧美家电市场2020、2021年高度景气,并积累大量渠道库存(包括海上库存);2022年欧美家电市场开始下滑,并叠加去库存周期。海关总署统计2022年、2023年1-4月中国家电出口额(美元)同比-13.3%、-2.5%。2)我们判断,中国家电出口压力最大时期已经结束,2023年下半年或将出现明显改善。3)2022年欧美需求不佳,叠加客户去库存,公司收入同比仅小幅下滑