对老板的投资者而言,吸引大家的除了油烟机产品的丰厚利润之外,就是对厨房电器大品类的期待。之前,和几位老板电器的投资者在交流的过程中,都向我强调洗碗机、烤箱、消毒柜这些新品类的高速成长,而实际数据确实也如他们所言。但我当时就提出了一个问题:这些新品类目前的体量是多大?要多久才能对公司的业绩产生实质性影响?其实,就拿洗碗机来说,即使按照50%的增速,5年时间也才做到5个亿不到的规模,对老板目前70亿或者5年后百亿的体量来说,也还不是决定性的,何况这个增速也不一定能达到。同时,由于高端油烟机市场的相对饱和,以及房地产的调整,市场整体的压力还是比较大的,老板方太为代表的行业龙头的提价能力不断削弱,我个人判断18年开始均价很可能不再上涨甚至会略有下跌,公司的增长主要还是来自销量的增加。同时,如何面对集成灶新军的冲击,以及在未来对这个颠覆性品类如何面对,都考验着老板,是积极拥抱,还是抵制到底?整体而言,老板电器在原有的市场仍然有一定的成长空间,因为毕竟它属于消费升级产品,仍然有很多的消费者会选择中高端的油烟机品牌,同时厨房电器的空间也有想象力,但这里面的竞争格局就不像油烟机领域这么清晰,会有大量的品牌参与进来。只是说,老板过去几年的高增长可能一去不复返了,10~20%的稳定增长其实也是不错的,但目前的估值水平就需要时间来消化。