随着全球能源转型的步伐加快，海上风电作为清洁能源的重要组成部分，正迎来其发展的黄金时期。

中国，作为全球最大的能源消费国，正处在“十四五”规划的收官阶段，面临着海风并网的巨大挑战。

然而，随着相关政策的逐步明朗化，中国海上风电项目的核准进程正在加速，为行业的快速增长注入了强劲动力。

在欧洲，海上风电的发展同样令人瞩目。根据全球风能理事会（GWEC）的权威预测，到2033年，欧洲市场的海上风电新增装机量预计将实现从3.8吉瓦到28.2吉瓦的飞跃，展现出年复合增长率达到22.3%的惊人速度。

这一增长不仅体现了欧洲在海上风电领域的雄心，也彰显了其在推动能源结构转型和实现可持续发展目标上的坚定步伐。

这些积极的发展态势，为海上风电行业带来了巨大的市场潜力。

那“海上风电”市场空间与行业增速有多大？

数据显示，2023年全球风电新增装机量大超预期，达117GW，较2022年增长51%。

从结构看，2023年全球陆上风电新增装机量达106GW，同比增长54%。其中中国贡献最大，同比增长112.8%。

海风方面，2023年全球海上风电新增装机量达11GW，同比增长25%。其中欧洲最具看点。

据GWEC预测，2023-2032年，欧洲海上风电新增装机量从3.8GW增长至28.2GW，年增长率为22.3%，高于全球平均增长率。

海上风电快速发展的主要原因是，欧洲海岸线较长，距离经济圈较近。同时风电可以代替石油，是能源安全的重要组成部分。

当前的数据显示，欧洲为应对能源危机问题，实现碳中和战略目标。北欧四国承诺2030年海风装机达65GW，到2050年累计装机150GW。

其他国家也没有拉下，美国的目标是2030年30GW。越南目标2030年6GW，2050年至少达到70GW。日本规划2030年10GW，到2040年实现累计装机30-45GW。

由此可见，海上风电在未来几年增长潜力最高。另外国内风电的重点也从陆上风电转向海上风电。

相关数据显示，预计2025年中国海上风电新增装机量达15GW，海上风电占比扩大至16%。

更重要的是，当前的新增装机量并没有完成“十四五”制定的目标。极星风力发电网统计，“十四五”期间新增装机规划总规模57.2GW。

但目前的状况是，各省都没有完成任务，需要“冲业绩了”。有多少没完成呢？

2022年的招标任务是14.7GW，而当年装机量仅有5.1GW，缺口9.6GW。

2023年的招标任务+项目继续延期，导致实际装机量仅为7.2GW。缺口高达10GW！

总的来说需求端，国内为了完成十四五目标，海风招标重启，海外为了能源安全需求出现爆发！

那风电行业周期有什么特点？

风电的核心问题是在需求侧，因此需求的变化铸就了风电的行业周期，而风电需求有很大一部分是“政策主导”。

从风电行业的营收与盈利角度看，从2020 年政策刺激陆上风电“抢装潮”后，风电需求阶段性下滑，风电企业进入营收与利润的下行周期；在历经2022-2023年的调整，目前风电行业处于五年周期的需求拐点。

从风电行业的资本开支与库存角度看可以得到同样的结论，风电行业资本开支增速较为平缓，行业投资力度相对较低。

但为了“十四五”冲业绩，2024年4月以来，随着广东、江苏海风开始补缺口，海风招标环比改善明显，风电需求阶段性问题边际改善。

那“海上风电”那些方面值得投资？

风电行业未来的发展趋势用三个词来概括“大型化+深海化+出海化”

首先降本诉求驱动风机大型化，着力于“高、大、长”。

风轮直径每增加10%，整机发电量将提高8%以上，单位千瓦造价节省8.6%以上，度电成本降低8.3%，自有资金内部收益率能提高7.5%以上。

因此2023年，海上风电机组的大兆瓦机型订单较上一年增长了约22%。

其次深远海满足政策与经济性双要求。

深海化最大的刺激是：安装费、塔筒与“海缆价值量”

固定式与漂浮式海风成本结构差异大，漂浮式安装成本、漂浮基础占比大。

细分环节：

塔筒方面，导管架、吸力筒式受益于深远海化趋势，占比有望进一步扩大。预计2023-2026年三年行业增速为45.1%。

海风基础及塔筒，泰胜风能、天顺风能、海力风电、大金重工、天能重工等；

海缆方面，海缆价值量与长度成正比关系。

一梯队的东方电缆、中天科技、亨通光电占据市场绝对份额，2022年市场占有率为87%。由于抢装潮对海缆市场的外溢影响，二梯队的汉缆股份和宝胜股份获取部分市场份额，合计市占率达11%左右。

海缆:东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆等；

总的来说：

海上风电是全球趋势，深远海趋势带来价值量提升。全球海上风电加速推进，海上风电往深远海发展带来离岸距离及水深增加。

关注海上风电走向深远海后迎来技术升级及价值量上升的海缆环节，用量提升的海塔基、法兰环节。