天风-世名科技
小恶魔
2024-10-21 12:56:48 江苏省
[庆祝]【天风新材料】世名科技定增点评：光刻胶卡脖子材料颜料分散液量产项目出炉公司公告向实控人定增拟募集资金不超过3.1亿元，主要用于“年产5000吨LCD显示光刻胶专用纳米颜料分散液项目”，同时公司公告未来三年（2025年-2027年）股东回报规划。我们预计公司25/26年净利润为1.9/3.5亿元，给予“买入“评级！#定增主要情况1、本次发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的10.22%。发行后，江苏锋晖持股比例将从16.98%提升至24.67%，实控人持股占比大幅提升。2、定增发行价为9.41元/股（为10/16收盘价的74%）3、资金投向：拟投入2.6亿元用于年产5000吨LCD显示光刻胶专用纳米颜料分散液项目。一期1000吨预计将于2025年12月底前完成；二期4000吨预计2027年12月底前完成。4、项目预期效益：公司预计目全部达产后，可实现年收入10.5亿元，年净利润1.45亿元（静态预测偏保守）。光刻胶色浆为卡脖子关键材料，公司为量产项目计划公告首家1、行业：近年我国虽然在显示光刻胶方面有所突破，但显示光刻胶中的彩色胶基本被日、韩企业所垄断（占比75%）。我国彩胶的国产化率仅为15%，国产化及产业链配套的需求较为迫切。2、公司：自2018年起，公司开始组建专业研发团队公关LCD显示彩色光刻胶专用纳米颜料分散液，6年来已有深厚积累且相关专利已经公布，目前已有500吨年产能，本次定增扩产标志着该产品即将步入量产阶段。3、公司做光刻胶颜料分散液有何优势？制备技术及工艺与公司工艺类似，其核心均为超细化加工技术，在原材料品质控制、粒径大小及分布、纳米颗粒稳定性与耐光性、饱和度等性能方面要求更为严苛。ps：公司后续仍有碳氢树脂、与中纺院合作原位聚合相关的高附加值产品可期待
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