兴森科技:人工智能时代自主可控的基石,高层ABF载板量产在即,3倍空间,坚定看好!下一个常山北明
1、高端ABF载板在人工智能芯片中是不可或缺的。AI芯片对ABF载板的依赖:AI服务器的GPU模块和加速卡均需使用ABF载板进行封装,使得ABF载板在高端PCB应用中占据重要地位。AI芯片专门用于处理人工智能应用中的大量计算任务,其增长需求将直接拉动ABF材料的需求。
2、国产化进程:ABF载板目前国产化率仅4%,未来还有接近96%市场增长空间,是0-1的全新市场。
3、国内ABF载板市场规模增速显著高于全球,预计到2025年,全球和中国大陆ABF载板市场规模分别为70.34亿美元和23.95亿美元。
4、国内在高层ABF载板领域良率最好的公司是兴森科技。兴森科技在ABF载板领域具有显著的技术优势和市场地位,其产品主要应用于高性能计算芯片,如CPU、GPU等。兴森科技的ABF载板良率已达世界前三水平,并计划在2024年进一步提升至90%以上。此外,兴森科技的珠海厂和广州厂良率提升情况良好,珠海厂的良率已超过预期,广州厂的良率也在逐步提升。与头部厂商欣兴电子相比,兴森科技的良率差距在缩小。
5、ABF载板项目为公司战略性投资,截至2024年9月底累计投资规模已超33亿元,该项目已完成验厂客户数达到两位数,并已有海外客户完成验厂,样品持续交付认证中,样品应用领域涵盖服务器、AI芯片、智能驾驶、交换机芯片、网卡、通信产品、电视芯片等。产品良率稳步提升,低层板良率突破95%、高层板良率稳定在85%以上。至2025年,公司载板业务年产值有望接近50亿!
此外,公司深度参与华为的“鲲鹏CPU+昇腾GPU”算力战略,是华为链的关键组成部分。公司也被列为华为昇腾芯片核心合作伙伴之一!
在兴森科技ABF载板即将批量量产之际,人工智能芯片的自主可控才有保障、GPU、CPU的自主可控才有“板”可依!按25年公司ABF载板出货40亿计算,兴森科技利润有望达到15亿左右,给予500亿估值,坚定看好,强烈推荐!