种优则粮丰,粮安则民安。新中国成立以来,我国种业发展实现了从无到有、从小到大、从弱到强的历史性跨越,从源头上保障了国家粮食安全。近年来,我国现代种业“芯片”不断创新突破,主要农作物良种基本实现全覆盖,自主选育品种面积占95%以上,实现“中国粮主要用中国种”。尽管如此,我国种业发展基础仍不牢固。例如玉米育种水平有待提高,功能性水稻研究刚刚起步,一些蔬菜品种依赖洋种子,有受制于人的危险。时下,保障种源自主可控比过去任何时候都更加紧迫,粮食安全这根弦比过去任何时候都要绷得更紧,这绝非危言耸听。
而今年在极端天气频发的影响下,玉米产量也有所下滑,加之对面大选尘埃落定,年底的一号文件预期,板块补涨等原因,农业相关也开始出现在涨幅榜上。
10月28日【中金农业王思洋】发布的《粮食经济专题一:粮安天下、种铸基石》报告分析
2、强化知识产权保护、推动科技迭代共振、中国种业振兴正当时。我国种业市场规模超千亿元,行业规模增长和格局改善均较为平缓。我们认为,种业振兴行动强化知识产权保护、驱动科技水平迭代,精准发力突破发展制约。政策将生物育种产业化作为技术迭代突破口,23年首批转基因品种审定名单已发布,24年中央一号文件再提“推动生物育种扩面提速”,当前产业化趋势已成。我们认为,中国种业有望迎来科技升维、空间扩容、格局优化。
3、科技为本、金融为用、龙头种企有望跨越式加速成长。一方面,国内种企创新育种成果持续突破,研发团队及投入持续提升,强化科技创新主体地位。另一方面,种业融资热度快速提升,行业兼并重组持续活跃,2015年以来中化、隆平累计并购额达3,367/117亿元。我们预计,我国玉米种业市场CR2有望超30%,性状市场CR2有望超60%。
估值与建议 我们看好“种业振兴”新阶段下龙头加速成长机会,推荐隆平、登海等种子及性状龙头。