★类比 AI 广告的逻辑，美股AI广告公司Ap­p­L­o­v­in 两天大涨70%，市值增加1000亿美金。据公开资料，Ap­p­L­o­v­in是一家在线应用游戏和广告科技公司，其利用移动应用和游戏平台通过电商广告实现盈利。

★【申万传媒】易点天下 更新：Applovin超预期，看好AI营销方向应用落地

海外程序化广告交易平台Applovin持续超预期，看好国内出海服务龙头易点天下。 【Applovin 24Q3业绩超预期（年初至今涨幅628%）】。AI应用在营销方向率先落地。AppLovin 的人工智能驱动广告技术软件 Axon 的成功是其业绩提升的重要因素，24Q3软件部门收入同比增长66%。Axon内完成大规模的广告拍卖，不仅提高了广告投放的精准度，可以识别可能下载客户应用的用户以及持续并加深与这些应用互动的信息，为广告商带来更多价值，而且显著提升了广告客户的投资回报率，从而吸引了更多客户使用其平台。

【国内易点天下旗下以AI驱动的程序化广告平台zMaticoo SDK有望持续提效，扩大份额】。zMaticoo与Applovin的Axon平台类似，今年9月入驻Google Play SDK Index，有多项与程序化广告相关的算法专利，有望通过AI进一步提升投放效率，扩大市场份额。 需求侧看，易点天下受益于国内出海浪潮。易点帮助大客户【a）电商类比如阿里、Temu<新增上量客户>等；b）娱乐应用类比如短剧如Reelshorts、游戏等；c）工具类等】在海外媒体投放，提升ROI并根据效果收取服务费。公司有望持续受益于中国消费类、文化娱乐类企业出海浪潮。 公司资产负债表健康，好于同类公司。截至1H24，公司货币资金25.8亿，交易性金融资产2.6亿，应收账款周转天数142天，近3年保持稳定。经营性净现金流1.3亿好于同类公司。

★【信达传媒】AppLovin业绩持续季度超预期，股价年涨幅超600%，AI驱动广告营销精准投放，AI广告商业化得到验证🔥🔥🔥

美股AI广告营销头部公司AppLovin24Q3营收12亿美元，同比+39%；净利润率36%，调整后EBITDA利润率60%。其中，包括AXON AI广告引擎在内的软件平台收入增长至8.35亿美元，同比+66%。截至11月8日，AppLovin年初至今股价涨幅超600%。

公司在移动营销领域布局较广，业务包括软件平台和应用程序。软件平台定位广告生态营销系统，拥有AppDiscovery、MAX、Adjust等核心产品。根据AppLovin数据，23年eDiscovery安装率为17%，目前平均增长速度为82%（24Q1为87%，24Q2为77%）。

继续call关注度强势的AI营销‼️建议关注国内广告营销公司在AI驱动下的技术和业绩突破：⭐易点天下、⭐蓝色光标、汤姆猫、思美传媒、华扬联众、因赛集团、省广集团、利欧股份等。⭐重点提示：天地在线（收并购方向为程序化投放）。

欢迎详询【信达传媒互联网及海外】冯翠婷/刘旺/白云汉

★【天风海外&天风传媒】建议重点关注AI电商产业链，Shopify超预期大涨

业绩表现：Shopify的24年Q3营收22亿美元，同比+26%，超彭博一致预期2%。其中商家解决方案营收为16亿美元，同比+26%；订阅解决方案营收为6亿美元，同比+26%。毛利为11亿美元，同比+24%，超彭博一致预期2%。营业利润为3亿美元，同比+132%，超彭博一致预期30%。EPS为0.34美元，同比+42%，超彭博一致预期26%。自由现金流为4亿美元，同比+52%，自由现金流利润率为19%。

24年Q4指引超预期：公司预计Q4营收同比增速为25%～29%，超越彭博一致预期（23%），Q4毛利同比增速接近26%，超越彭博一致预期（23%），GAAP营业费用率为32%-33%，低于彭博一致预期（36%），股权报酬为1.2亿美元，自由现金流利润率预计在16%左右，与彭博预期一致。

🎈我们的观点：GMV同高频数据接近，大幅Beat一致预期，自由现金流大幅Beat，我们认为Shopify不仅独立站商户渗透超预期，在国际业务，B2B业务上有着第二增长曲线的潜力，并且AI结合进展顺利，本季度聘请前Bing Copilot CTO Mikhail作为新CTO，在广告与消费者搜索业务上迅速进展。

⭐考虑到Shopify超预期，建议关注海外映射A股AI+电商产业链方向

1⃣电商导购平台及SaaS服务方向：考虑到导购平台有望丰富社区内容，增强用户互动体验，机器生产内容有望实现降本增效，建议关注导购平台类及SaaS公司，建议关注【值得买】、【返利科技】、【光云科技】、【微盟】、【有赞】等；

2⃣跨境电商相关方向：我们看好多模态大模型对用户需求挖掘能力的提升以及在选品、客服、营销、设计等方面的应用，建议关注【焦点科技】、【赛维时代】、【华凯易佰】、【吉宏股份】等；

3⃣电商代运营：我们看好AI赋能后电商代运营公司整体运营效率的提升，建议关注【青木科技】、【丽人丽妆】、【壹网壹创】等。

🌹欢迎联系天风海外&天风传媒团队

★离“不卖就禁”只剩两个多月！特朗普团队：将兑现承诺 拯救TikTok

据财联社消息，随着候任总统特朗普即将就任，美国针对TikTok的“不卖就禁”剥离法案期限临近。特朗普团队表示将兑现竞选承诺，努力拯救TikTok。尽管具体策略尚未明确，但在TikTok拥有1.7亿美国用户的背景下，特朗普的立场受到关注。TikTok此前已对美国政府提起诉讼，要求推翻该法案。专家认为，由于法律复杂及执行难度大，特朗普政府能否成功改变TikTok命运仍存不确定性。