赢合科技，叠片机龙头，严重低估
韭海无涯
2022-05-23 13:25:57
各位道友，新能源汽车补贴有望延长，叠加上海复工，新能源产业链悲观预期反转，电池出货量将继续保持高增速。相对于新能源产业链的整体预期反转，我们重点推荐叠片电池产业链的相关机会：1、目前锂电池行业处于技术趋势的拐点，市场还没有认知到叠片技术的爆发强度。电池龙头企业也有可能实现卷绕到叠片的技术切换，技术方向将大超市场预期。未来几年叠片技术将会迎来指数级增长。其中核心公司德新交运通过并表东莞致宏精密，给比亚迪提供提供叠片技术磨具，已经困境反转，一年间取得十倍涨幅2、相比较于德新交运，我们推荐预期差更大目前还在底部的赢合科技赢合科技是叠片机龙头公司，去年已经从比亚迪取得12亿元收入，跟比亚迪深度绑定。今年一季度在全行业衰退的背景下，扣非利润逆势增长250%，新签30亿元新订单，公司二三季度预期更强，全年有望挑战150亿的销售额（德新交运营业收入2亿元），有望与德新交运成为产业的左臂右膀3、公司五月份推出全新的三工位激光切叠一体机，通过减少系统损耗，革命性地打破了叠片工艺效率低的弊端。设备的整机效率0.15s/p，比肩0.1s/p的卷绕工艺生产速度，激光切割稳定运行线速度达60M／min，激光切割毛刺在10μm内，极耳切割位置和形状精度均可控制为±0.2mm。相比传统模切机＋叠片机的电芯生产方式，三工位激光切叠一体机通过新型激光工艺应用以及高度创新整合，已进入量产阶段。保守估计，22年净利润8亿，目前市值120亿，对应PE仅15倍，按照目前同行业估值，有翻倍以上修复空间，严重低估，建议现价买入。技术面上看，延着五日线上行，随时爆发，欣锐已经启动，赢合空间更具优势。
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