1、事件驱动:人民币持续贬值,盘中离岸人民币对美元跌破6.8大关,4月以来累计贬值超4000点。当日香港金管局在市场买入41亿港元,以捍卫联系汇率制度。
2、美国滞涨。中国经济增长放缓对全球经济造成通货紧缩的需求冲击,其中盘面反应了通胀不及预期是因为中国供应链出现问题。中国是大宗商品市场的一个巨大买家,对于产自全球各地的工业和农业大宗商品的需求量巨大。由于疫情加清零,中国增长因子下修,国际供应链紧张,美国利率因子上修,定价美国滞涨中国衰退,大宗商品因中国需求下降价格下跌,彭博下调了对我国2022年GDP增长的预期,从原来的增长5.1%降至3.6%。美国因为制造业短板,只能采取加息缩表的手段来制止通胀,香港联系汇率制遭受流动性冲击,港汇触发弱方兑换保证,离岸美元越来越贵,弱保区间大量热钱套美元。
3、成长股利好。因为疫情大于经济,稳增长预期下行,成长的稀缺性就体现出来,近日成长股反弹强劲,后续需要留意央行的行动与表述,宽松是否更加倾向于配合抗疫而不是对经济注水,因此接下来政策方向尤其重要。在美联储无计可施只能加息下,后续成长股反弹空间也有一定天花板。在人民币持续贬值情况下,使用外币结算的外销公司直接受益。
(部分资料来自彭博)