化解流动性风险之后，参与券商反弹如果选股？
趋势只神
中线波段的散户
2022-03-17 08:49:04
昨天国务院金融委召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题，随后一行两会对市场关切问题快速响应。A/H股市快速反弹。百点长阳有助化解流动性风险。近期市场急跌，导致部分融资盘和泛绝对收益产品面临强平或清算风险，并且下跌过程中或形成螺旋效应。
今日之行情，与2018年10月有一定相似性。当时，金融去杠杆背景下，市场下跌引发股票质押业务风险集中爆发，券商因为无法市场化手段化解风险，以致风险较大程度保留在券商体内。10月份，刘鹤副总理和一行两会负责人发声，并随后召开高规格座谈会，市场风险得到有效化解，并在18年末拟设立科创板的利好下，券商指数在两个季度内录得逾70%的涨幅。
与2018年不同的是，这轮券商的下跌，更多的是市场贝塔所致。此次股票质押业务风险较低，两融虽有规模下降但未危及本金安全，财务上的损失主要是自营类资产浮亏，而这是市场同步指标。
流动性风险化解之后，市场预计回归正常的运行轨迹。目前行业处于估值大底，华泰、中金H的PB低于1倍，东财、东方等财富管理类券商也大幅回落。在稳增长措施下交投活跃，全市场注册制、科创板改革、共同富裕等也将年内落地，推动基本面改善。
当前如何配置券商个股？首选财富管理优势公司。一是跌幅更大；二是虽有波动但居民财富流向标准化金融产品的逻辑未改；三是市场企稳后资金预计重新流回权益基金。重点关注东财、东方、兴业等。同时，推荐机构业务优势公司，如中信证券、中金H。
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