一、2021年年报情况:
        公司发布2021年报，21年营收13.75亿元，同比+41.06%。归母净利润3.14亿元，同比+78.92%。扣非净利润1.52亿元，同比+18.01%。其中，单Q4营收4.02亿，同比+25.99%，归母利润0.88亿，同比+21.54%。扣非归母净利润0.51亿，同比+17.50%。公司拟每10股派现2.6元（含税），分红率20.5%。

二、经营情况
        拓店数、同店创新高，加上团餐亮眼，收入符合预告中枢。21年公司营收同增41.1%，需求承压下彰显增长韧性。其中因公司市场投放加大、综合员工内源开发和兼职拓店，展店数创近五年新高，加盟店/直营店分别净增372/2家，华东/华南/华北净增门店数为215/101/56家，其中华南展店显著加快，最终全国实现总店数3480家。同时，21年公司加盟店同店比19/20年分别+3%/23%，华东单店收入已超过17年水平，推测与门店升级、开展外卖（拉动单店约6%）、拓展中晚餐品类和提价（拉动约1%）有关。此外，受益于事业部管理精细化与销售人员数量扩张，团餐业务表现亮眼，同增61.2%，全年实现营收2.15亿。

三、展望
       疫情影响幅度可控，收入增长动力仍足，猪肉成本回落下盈利有望优化。预计公司22年门店业务中，华南开店加速、华东拓店区域扩大，加上华中外延并表，全年拓店1000左右确定性较强（含并表635家）。此外公司团餐已发展近千名客户，未来仍将作为发展重点，匹配人力和资金投入，随着上海二厂、南京厂等成品产能释放，团餐业务高增具备有力支撑。盈利方面，公司肉包为核心单品（十亿级），考虑猪肉价格大幅回落，若产能爬坡顺利和米面成本较好控制，预计毛利率或有中个位数改善潜力，全年扣非盈利能力有望优化。年内来看，上海疫情冲击二季度或有压力，但考虑品类刚需、团餐受益疫情和并表因素，或较好对冲疫情影响，全年仍有望较快增长。