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通达股份--子公司超过市值 极度低估的特高压线缆龙头
天天老师
超短追板
2021-08-18 10:59:30

近期,打破波音飞机50年垄断的国产大飞机C919即将交付。在中美关系紧张的时刻,这个3.1万亿美元的市场,将成为我国重要筹码。

 爱乐达作为零部件厂商,已走出长牛趋势。

 对比爱乐达的高位,有一个低位低价,与其主营业务,客户结构,销售区域完全一样的公司。正是通达股份的全资子公司,成都航飞。

 

图:爱乐达招股说明书。客户同是中航,销售同在四川。

 

 
通达同样作为C919零件厂商。近期的互动易回复表示在扩建产能,显然已接到不少订单。

 对比财务数据,爱乐达:

2020年度:3亿,1.37亿

2021半年度:未披露,净利润1亿

 

成都航飞:

2020年度:1.1亿,净利润4300万

2021半年度:7700万,净利润3100万

增速分别为30.6%和31.5%,非常接近。如此业务趋同的两家公司,自然应统一估值。对标爱乐达的PS与PE,成都航飞分别得出41.8亿与35.34亿,取均值38.5亿。

   仅此一家子公司,已经超过通达股份现有市值。

另外,不得不提的是主营业务。作为30年历史的老牌电缆企业,公司是名副其实的特高压导线龙头。

 官网披露:自国家电网公司集中规模招标采购以来,公司每年中标量均位居同行业前列。

 俗话说,一流企业定标准:

公司参与了《架空绞线用硬铝线》、《裸电线试验方法》以及《架空导线用中强度铝合金圆线》等三项国家标准的制定,并被批准设立“河南省超高压导线工程技术研究中心”,研发出的多项新产品还通过了中国电力企业联合会组织的专家鉴定,为公司未来发展积累了丰富的技术储备。

 

有着充分行业经验的通达股份,对原材料涨价同样应对极佳。

 对比市场热炒的华菱线缆就显得太年轻,没有采取套保。后续业绩必然不如通达股份。

 

图:华菱线缆招股说明书

 对标华菱线缆,两个公司收入规模接近,通达主营业务显著低估。(现在市场竟然只给了成都航飞的估值,主营业务按白送算的,显得极不合理)

 

兼具C919交付,特高压规划两大催化的通达股份。低位低价,流通值仅23亿,比华菱线缆更小盘。加上巨大的估值修复空间,今天底部放量,是明显的启动信号。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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通达股份
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  • 只看TA
    2021-08-18 14:57
    尾盘挺给力啊
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  • 只看TA
    2021-08-20 08:41
    谢谢
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  • 只看TA
    2021-08-18 14:27
    直接抄别人的不写个转发?
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  • 只看TA
    2021-08-18 13:20
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  • 只看TA
    2021-08-18 12:40
    好,感谢分享
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  • 只看TA
    2021-08-18 12:31
    感谢分享,谢谢!
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  • 只看TA
    2021-08-18 12:22
    谢谢
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  • 只看TA
    2021-08-18 12:09
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  • mildgold
    为国接盘的吃面达人
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    2021-08-18 11:51
    不错的逻辑啊
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  • 只看TA
    2021-08-18 11:36
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