1、10月12日晚公告 公司于近日取得国家药品监督管理局颁发的髋关节假体髋臼内衬《医疗器械注册证》（国械注准 20203130764），该产品与同一系统组件配合，适用于髋关节置换。上述产品丰富和完善了公司的关节产品线，有利于进一步增强公司的综合竞争力，预计将对公司未来的经营产生积极的影响。

2、大博医疗，国内骨科植入类医用耗材领域的龙头企业之一，主营业务系医用高值耗材的生产、研发与销售，主要产品为骨科创伤类植入耗材、脊柱类植入耗材及神经外科类植入耗材。2017-2019年净利润为2.96亿、3.71亿和4.65亿，2020年中报净利润2.64亿元，同比去年增长27.38%。2019年创伤类产品营收7.97亿，占比63.49%，脊柱类产品2.65亿，占比21.11%，微创外科类产品营收9162万，占比7.30%。

3、公司国内少有的骨科全产品线布局企业，其中创伤业务国内厂商第一，2019年市占率为 7.8%，仅次于外资企业强生和史赛克。脊柱业务处于国内第一梯队公司，在国内厂商中排名第三。另外，公司立足创伤和脊柱，积极布局大骨科平台，储备产品涵盖了神经外科、齿科、关节和运动医学等领域。尤其是种植体系统，不可吸收带线锚钉及带袢钛板系统注册证的取得，开启了齿科与运动医学产品的长期布局。

4、创伤行业集中度低，公司有望继续提升市占率。创伤，国内骨科第一大领域，2019 年中国创伤类植入物市场规模达到 92 亿元，2010-2019 年复合增长率为 16.1%，根据南方医药研究所预计，2024 年市场规模将增长至 170 亿元。创伤类产品的技术门槛在骨科中相对较低，也导致国内创伤生产厂家较多，行业集中度较低，2019 年前五大企业市占率合计只有 40%。公司是国产创伤龙头，2013-2019 年创伤业务收入年复合增长率达到32%，2020H1 在新冠疫情的不利影响下，仍然实现了 31.4%的高速增长。市占率方面，2019 年公司在中国市场份额达到 7.8%，后续增长空间仍大。未来随着带量采购的持续推进，公司作为国产龙头，市场份额有望进一步提升。

5、脊柱类产品快速增长，进口替代空间大：2019 年我国脊柱类植入物行业规模达到 87 亿元，同比增长 19.18%。2010-2019 年复合增长率达到17.75%。根据南方医药经济研究所预计，2019-2024 年我国脊柱市场将保持 14.42%的复合增长，2024 年中国脊柱类行业规模将达到 171 亿元。2018 年外资占据了国内近 60%份额，公司 2018 年脊柱市场市占率不足2%，在进口替代的行业趋势下，预计未来脊柱业务将保持快速增长。

6、研发投入加码，多领域布局打开中长期成长空间：公司上半年研发投入5544 万元，同比增长 30.7%。公司立足骨科，积极布局高值耗材领域，上半年新增取得二类及三类注册证共 5 个，其中金属骨针注册证的取得，巩固了公司创伤类产品的领先优势；颈椎前路内固定系统和椎板固定板系统的获证，丰富和完善了脊柱产品线，进一步增强了公司的综合竞争力。公司尚有 39 个批次的注册证在申请中，除了创伤、脊柱等核心业务外，还布局了齿科、关节、运动医学等领域。我们认为，随着公司未来产品线的丰富，收入结构有望持续优化，未来成长空间广阔。

7、东吴预计 2020-2022 年归母净利润分别为 5.89亿、7.42 亿和 9.44 亿元。（资料来自于东吴证券、华西证券等券商研报）

8、2020年9月22日解禁3.6亿股，占总股本89.50%。