【朗特智能】智能控制器生产商，明日创业

1、朗特智能，智能控制器生产商，主营业务是智能控制器及智能产品的研发、设计、生产和销售，产品主要运用于智能家居及家电、离网照明、汽车电子和新型消费电子等行业。2019年智能控制器营收3.45亿，当年占比60.70%，智能产品营收2.18亿，当年占比38.23%。

2、公司产品分为两大类：智能控制器和智能产品。一方面，公司专注于为智能家居及家电、汽车电子等领域提供各类智能控制器产品及相应解决方案。与普通控制器相比，智能控制器采用个性化、定制化生产，专用性强、产品更新换代快，除必要的基本功能如 PWM 调制、过电流保护、欠电压保护、制动断电功能等以外，还具有自动控制能力、系统集成能力和传感通讯技术应用等功能。 另一方面，公司凭借在智能控制器相关领域积累的丰富行业经验与资源，与下游终端品牌商（指拥有自主品牌终端电子产品的企业）的合作不断深入，逐步参与其部分智能整机产品的开发过程，以满足客户一站式采购服务需求。 公司智能产品系智能控制器业务的延伸，主要包括离网照明、智能家居、新型消费电子等产品，运用射频、蓝牙、WIFI 等技术，实现人体感应、智能产品间以及互联网连接，可通过智能手机等终端设备进行控制，实现照明、家居、娱乐等功能。 产品定位上，公司深耕中高端市场，在技术升级、产品研发、质量保证、交货速度等方面处于行业前列，享有良好信誉和口碑，已与多家国内外知名品牌厂商建立了战略合作关系。 公司主要客户存在合格供应商名录或类似准入资质，除公司外其他供应商也主要为世界知名 EMS 厂商、国内智能控制器上市公司及其子公司和具有一定规模的非上市企业，具有较强研发能力、产品种类较丰富、员工人数较多、拥有优质的客户资源。

3、行业：随着电子设备数字化、智能化、自动化等程度的进一步提升以及物联网的快速发展，智能控制器作为电子设备的“中枢控制”，应用领域不断拓展，已经从简单的家电、电动工具等应用拓展到智能家居、汽车电子、智能电源、工业设备、智慧城市等一系列新兴领域。同时，智能控制器产业向更高性能、更加智能方向发展，产品的技术含量和附加值不断提升，市场容量持续上涨。根据中国产业信息网及目前行业主要上市公司公开数据显示，我国及全球智能控制器行业市场规模在 2017年已分别达到 16,169 亿元和 13,500 亿美元，分别实现同比增长 19.57%和 3.85%。预计 2020 年，全球智能控制器市场规模将达到 15,000 亿美元。同时，根据前瞻产业研究院预测，2018-2023 年，中国智能控制器行业将保持年 12%左右的增长率，到 2023 年，中国智能控制器行业市场规模将突破 3 万亿元。

4、竞争格局：由于智能控制器行业形成国际化分工格局，国内智能控制器生产企业已经深入参与全球市场竞争。为分散供货风险，终端品牌厂商订单较为分散，且智能控制器属于定制产品，应用领域极为广泛。因此，在全球竞争格局中，尽管在某些细分领域部分企业具有较高的市场占有率，但在智能控制器整体市场所占份额不高，行业处于充分竞争状态，行业集中度较低。 全球市场上，欧美部分知名厂商占据较大的市场份额，包括英维斯、艾默生、代傲、伟创力、天弘、捷普等。这类厂商规模较大，拥有先进的技术和生产设备，批量供货能力突出。

国内智能控制器行业起步较晚，目前处于快速成长阶段，市场总体规模不断扩大。因市场需求旺盛，行业整体发展势头强劲，市场参与者较多，技术实力较弱、规模较小的厂家较多，供求关系方面总体是供大于求。经过市场优胜劣汰，国内已涌现一批优质的本土企业，如和而泰、拓邦股份、和晶科技、朗科智能、朗特智能等公司，作为参与全球竞争的主力军，具有生产成本低、研发能力强、反应速度快等优势。

6、2017-2019营业收入4.91亿、5.19亿和5.69亿，复合增长率为7.6%，净利润为4195万、4593万和5189万，复合增长率为11.2%，预计年报业绩：净利润8500万元至8700万元，增长幅度为63.80%至67.66%。可比公司：拓邦股份、和而泰、和晶科技和朗科智能。发行价格56.52，发行PE50，行业PE51.30，发行流通市值6.02亿，市值24.07亿。

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