美诺华位置较高，注意风险！！！
本文美诺华交流纪要，仅用作参考！！！

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本文美诺华交流纪要，仅用作参考！！！

项目介绍：

第一批合作有9个API品种。在API 领域研发技术，生产，质量，安全环保，法规的认可。公司和国际跨国巨头的合作，可以赋能CDMO业务，提升项目管理能力，加速CDMO的布局，提升国际CDMO领域的竞争力。

通过和默沙东战略合作，加强国际品牌力。后期可能和更多的国际企业合作。很多国际知名大型跨国企业药企在公司通过默沙东审计后，开始和公司交流。

Q：默沙东为什么选择美诺华？跟荷兰子公司签约，能覆盖50亿美金的销售吗？

1）默沙东认可美诺华在欧洲17年的积累。2）默沙东高层认可美诺华的战略理念。双方团队在谈判沟通过程中，达成共识。3）美诺华拥有国际一流的生产基地与研发、质量体系。

公司争取最终目标实现默沙东30-40%的全球API的采购量。

Q：最开始的9个品种中有多少是一供？

这次合作是10年的战略合作关系，这次合作中默沙东研发投资会实现共赢，不是简单的供应商的关系。能达到长期稳定的供应体系。

Q：在哪里生产，能满足默沙东产能和质量体系的需求吗？

产品主要在宣城美诺华生产基地。宣城基地有足够的国际化标准的产能服务默沙东需求。目前产能利用率是40%。宣城II期也在规划中，确保未来更多项目合作中有足够产能。

Q：除了美诺华，默沙东还考察了哪些公司？美诺华是国内独家合作吗？

开始会筛选全球的竞争对手。同类产品在中国只选了美诺华。默沙东全球也会考虑2-3家合作伙伴。但是目前与美诺华签约，主要是因为公司效率高。

Q：美诺华心血管方面技术强，这次9个项目和心血管有关吗？

CDMO涉及到原料药，美诺华全球注册和服务能力受到认可。过去做心血管药物的各类反应合成能力受到默沙东认可，能力也是匹配的。

Q：未来默沙东还有新的API项目吗？

美国，人药、宠物药、动物药都是FDA监管。EHS体系也是一样，甚至标准要求更高。第一批9个品种，后续陆续还有更多的合作品种。

Q：未来合作会涉及人用药吗？

未来会进一步拓展人药领域合作。

Q：合作多久能产生收入贡献？

2021年签约后就有研发收入。陆续有验证收入，然后有商业化收入。

Q：宠物药、兽药、动保药的研发、盈利能力和人药差别大吗？

在美国宠物药、兽药、动保药和人用药都是FDA监管，尤其是EHS，审计比人用药严格。兽药集中度高，竞争没人药激烈。

Q：宠物药、兽药、动保药CDMO净利润率会不会比人药低？

兽药需要独立和密闭的场地，和更严格的EHS审查。净利率水平不低。

Q：默沙东对应终端47亿收入，当前主要兽药API来自哪里？美诺华的优势？

此前主要是默沙东自己生产。市场上供应商多，但是符合默沙东标准的是短缺的。

Q：除了默沙东，其他公司的合作有进展吗？

都在接触，很多国际知名公司在洽谈。在默沙东认与美诺华达成战略合作后，国际品牌力提升明显。

Q：美诺华角度来看，长期来看，CDMO占比能到多少？

目前营收1.2亿，未来CDMO业务占比会越来越多，预期未来会和原料药份额一样。

Q：合作9个品种的增速有多少？

默沙东选择战略合作伙伴一方面也是因为终端有增速。需要充足的产能。

Q：国内CDMO公司的合作有排他性吗？（未来默沙东会和其他公司合作吗）

默沙东品种有很多技术组合。部分产品需要特色的技术和保护，其他的公司可能没这么聚焦，美诺华的效率、服务、市场支持，国际化团队，技术支持等给默沙东更好的印象。

合作不只是硬件，更多地是软件和团队的沟通中需要共同语言。美诺华团队一直服务欧洲大客户，效率很高。默沙东对团队的效率和专业性的要求很高。

Q：第一批9个项目上市了吗？

都有，有创新产品，也有专利到期产品。后期有更多合作的品种。

Q：默沙东转移API是处于什么考虑？

有战略合作伙伴后，默沙东会考虑部分工厂，可能是生产成本高，效率低，管理难度大。

Q：现在有没有研发团队？

现在研发团队140人，欧洲5-6人国际技术团队。

Q：除了默沙东，还有哪些CDMO合作？

2020年CDMO业务客户数达到100多个，有170多个项目在洽谈中。接下来会有更多国内外的客户，CDMO并购会陆续落地。

Q：公司和其他客户是人用药还是兽药吗？

其他客户合作是人用药。

Q：给默沙东供的产能是自建的吗？

不排除收购海外优质资产。战略合作伙伴的工厂出售会优先给美诺华。

Q：后面9个品种推进中，默沙东会提供技术支持吗？

会的。双方合作中，默沙东会提供支持，美诺华就是和欧洲大客户一起成长起来的，公司也很希望默沙东提供支持。