【国金市场热点跟踪220511】

??风电板块后市观点：

【电新姚遥/胡竞楠】

当前风电行业观点：今年风电行业将保持高景气，预计全年招标量达80GW+，其中海风招标达15GW+。我们主要推荐三条主线：1）海风相关产业链：推荐东方电缆、明阳智能、关注中天科技等；2）高成长性零部件龙头：关注日月股份、金雷股份、新强联等；3）受益行业景气环节：推荐金风科技，关注中际联合等。

5月10日随整体新能源板块走强，风电板块表现较为突出，判断主要三方面原因：1）近期钢材等大宗品价格下跌，利好风电设备制造环节的业绩兑现；2）年初以来风电招标情况较理想，Q1风电招标规模近25GW，其中海风约5.4GW；3）成长风格反弹行情下，市场倾向于选择前提调整较充分、机构持仓偏低板块。

海风产业链重点关注东方电缆：1）海缆龙头，市占率约为1/3；2）具备较强技术优势，是目前市场少数可以生产500KV海缆且具备项目经验的厂家；3）属地优势强。公司在阳江布局新厂，具有较强的属地资源。阳江目前有6个待投运海风项目规模在1GW，其中5GW项目确定使用500KV海缆、1GW项目确定使用330KV海缆，公司具有强竞争优势（目前已中标粤电青洲一二），三峡青洲五六七项目海缆招标正在推进中。

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??四月电动车产销数据解读：

【电车田野】

4月电车销量基本符合预期，行业至暗时刻已过：1）生产端：4月底上海工厂开启复工复产节奏后，整体向好明显。预计5月中下旬，上海及周边供应链基本打通，主机厂恢复疫情前生产节奏。5月销量预计37-40w，同环比+100%/+40%左右。2）需求端：随着疫情企稳，5月各厂商订单预计也预计超过4月，持续向好。叠加3月涨价在5、6月逐步落地，预计Q2底，Q3终端厂商迎来触底反弹。2Q22批售有望超115万左右，同/环比+87%/-3%。3）供给侧：5月底广东大湾区车展在即，供给侧大幕即将拉开。预计Q3将迎来新车供给大爆发。全年新能源乘用车销量维持550万以上预测。

整车：疫情底已现，6月、Q3将迎来反弹。疫情导致的供应链阻断和停产已逐步恢复，看好比亚迪及其供应链。

?零部件：热管理：三花智控、拓普集团等；底盘智能化：中鼎股份（空气悬挂）、伯特利(线控制动）；智能座舱：德赛西威（智能座舱、智能驾驶）、上声电子（车载音响）；传感器：湘油泵（激光雷达电机）等。

??动力电池：Q2盈利都有望恢复，看好宁德时代、恩捷股份、中科电气、璞泰来、壹石通、德方纳米等，重视铁锂板块标的超跌机会，关注富临精工、龙蟠科技等。