创意通：数据存储领域领先的连接器厂商，明日创业

1、公司介绍：

公司是一家以研发设计和精密制造为核心，向客户提供精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品的国家高新技术企业，产品按照应用领域主要包括数据存储互连产品及组件、消费电子互连产品及组件、新能源精密结构件等，即我们日常使用的数据线、U盘、SD储存卡等。

公司一直高度专注于高速互连产品的创新发展，在数据存储领域达到国际一流厂商技术水平，并已向消费电子、5G通讯等领域发展。

在新能源车领域，公司产品主要为动力电池结构件，随着新能源汽车行业的快速发展，公司将不断丰富应用于新能源汽车领域的连接器产品系列。

在消费电子领域，公司的客户有公牛集团、安克创新等企业，数据存储领域，西部数据是公司大客户。

2、行业介绍：

根据Bishop&Associates统计数据，2014年全球连接器市场规模为554.02亿美元，至2019年增至641.69亿美元，年均复合增长率为2.98%。

2018年全球连接器市场中，汽车、通信及数据传输、电脑及外设以及工业等领域的连接器所占的比重较大，占连接器市场的比重分别为23.57%、21.99%、13.46%和12.26%；2019年占连接器市场的比重分别为23.70%、22.20%、13.10%和12.30%。

2014年我国连接器市场规模为149.50亿美元，至2019年增至194.77亿美元，年均复合增长率为5.43%。

目前全球连接器的市场份额相对集中，2018年前十大连接器厂商的市场份额合计达到59.82%，2019年合计达到60.25%。

公司的竞争对手有：

意华股份：1995年成立于浙江省乐清市，2017年于深圳证券交易所挂牌上市，是一家专注于以通讯为主的连接器及其组件产品研发、生产和销售的企业，为客户提供完善的互连产品应用解决方案，主要产品包括RJ系列连接器产品，SFP、SFP+系列高速连接器产品，USB、

HDMI系列连接器产品，汽车连接器等，产品主要应用于通讯、消费电子及汽车等领域。

去年营收32亿，净利润1.8亿，35亿市值。

电连技术：2006年成立于广东省深圳市，2017年于深圳证券交易所挂牌上市，专业从事微型电连接器及互连系统相关产品的技术研究、设计、制造和销售服务，主要产品有微型射频连接器、线缆连接器组件、电磁兼容件，产品广泛应用在以智能手机为代表的智能移动终端产品以及车联网终端、智能家电等新兴产品中。

去年营收26亿，净利润2.69亿，114亿市值。

徕木股份：2003年成立于上海市，2016年于上海证券交易所挂牌上市，专业从事以连接器和屏蔽罩为主的精密电子元件研发、生产和销售的企业。按照应用领域的不同，产品可分为汽车精密连接器及配件、组件，汽车精密屏蔽罩及结构件，手机精密连接器，手机精密屏蔽

罩及结构件，产品广泛应用于汽车整车、智能手机等移动终端通信领域。

去年营收5.29亿，净利润0.43亿，24亿市值

胜蓝股份：2007年成立于广东省东莞市，2020年于深圳证券交易所挂牌上市，专注于电子连接器及精密零组件的研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品根据应用领域可分为消费类电子连接器及组件、新能源汽车连接器及组件和光学透镜三类，主要产品广泛应用于消费类电子、新能源汽车等领域。

去年营收9.15亿，净利润1.00亿，35亿市值。

创益通去年营收4.62亿，净利润0.7亿。

3、募投项目：

3.69亿用于惠州创益通精密连接器及线缆建设项目，1.07亿用于研发技术中心建设项目，1.2亿用于补充流动资金项目，但需要注意的是，公司的主要产品，高速连接器及组件、通用连接器及组件，自2018年以来产量都是逐年下降的，2020年受疫情影响下降特别明显，产能利用率只有不到70%。

4、财务概况：

2018/2019/2020年营收分别为3.68/4.41/4.62亿，净利润分别为0.41/0.65/0.74万元，毛利率分别为28.39%、30.12%、32.91%。

诺泰生物：CDMO赛道小黑马，明日科创

1、公司介绍：

公司2004年开始涉足多肽药物领域，是一家聚焦小分子及多肽化学合成，研发创新驱动的生物医药企业，致力于通过技术创新解决药品研发及生产过程中的技术瓶颈、优化工艺路径，提供优质、高效、绿色、低成本的医药产品及服务，主营业务包括高级医药中间体、原料药和制剂的一体化研发、开发、合成、生产和销售。多年的积累和发展，逐渐形成了以医药定制研发生产（CDMO）为主，自主研发为辅的业务格局。

CDMO领域，公司在艾滋病、抗肿瘤、关节炎等重大疾病领域，每年为全球创新药企的60余个创新药研发项目提供高级中间体或原料药的定制研发生产服务，解决其创新药品研发过程中的技术瓶颈、生产工艺路径优化及放大生产等难题，有效提高下游客户新药研发效率，降低其新药研发生产成本。公司这类业务客户包括美国因赛特（Incyte）、美国吉利德（Gilead）、德国勃林格殷格翰（BoehringerIngelheim）、美国福泰制药（Vertex）、前沿生物、硕腾（Zoetis）等数十家国内外知名创新药企。2020年公司CDMO板块项目梯队：早期临床（Ⅰ期n&Ⅱ期）项目35个，三期项目15个，商业化项目16个。

自主选择产品方面，公司围绕糖尿病、心血管疾病、肿瘤等疾病治疗方向，以多肽药物为主、以小分子化药为辅，自主选择具有较高技术壁垒和良好市场前景的仿制药药品（包括原料药及制剂），积极组织研发、生产、注册申报和销售。公司自主研发产品已搭建了丰富的产品管线，完成了18种仿制药原料药及制剂的研发布局，产品管线涵盖利拉鲁肽、索玛鲁肽、苯甲酸阿格列汀、依替巴肽、醋酸兰瑞肽、磷酸奥司他韦、胸腺法新等知名品种。

2、行业介绍：

全球来看，由于跨国大药企外包渗透率提升和Biotech崛起，致使小分子在研管线数量持续稳定增长（2001年至2020年复合增长率4.4%），总体外包渗透率平稳提升，小分子CDMO行业近年来保持快速发展势头。其市场规模由2014年的147亿美元增至2018年的204亿美元，复合年增长率8.5%，预期将进一步增至2023年的339亿美元，复合年增长率10.6%。

国内来看，2010年以来，特别是2015年以来，中国医药创新开始蓬勃兴起，开启了中国医药研发创新浪潮。过去五年，是一个国内医药创新项目大量立项→临床前开发→临床早期开发（fastfollow项目为主，因此药物发现阶段研发需求较少），本土医药创新实现从0到1的黄金五年，相关CMC/CDMO需求开始萌芽发展，未来5年中国医药研发创新浪潮将逐渐进入2.0阶段，大量项目进入临床后期开发和落地兑现阶段，相关CDMO/CMO需求快速爆发，内需即将实现从1到10的加速发展五年黄金期。

竞争对手主要有

凯莱英2020年营收31.5亿，净利润7.22亿，毛利率46.55%

博腾股份  2020年营收20.72亿，净利润3.24亿，毛利率41.68%

九洲药业  2020年营收26.47亿，净利润3.81亿，毛利率37.51%

诺泰生物  2020年营收5.67亿，净利润1.23亿，毛利率58.16%

3、公司优势：

在多肽药物方面，长链多肽药物的大生产难度极大、技术门槛极高，目前行业内绝大多数厂家仅能达到单批量克级、百克级的水平。经过多年自主研发，在多肽药物合成、纯化及生产控制等各个方面，公司掌握了一系列行业领先的核心技术，成功建立了基于固液融合的多肽规模化生产技术平台，具备了侧链化学修饰多肽、长链修饰多肽数公斤级的大生产能力，在生产能力、产品质量和生产成本等方面具备极强的竞争优势。

在小分子化药方面，公司拥有较强的研发实力和完备的技术体系，能够快速高效的完成各种复杂高难度化合物的生产工艺研究，尤其是在手性药物合成等世界新药研发的前沿领域建立较强的技术优势；同时基于对化学反应机理的深刻理解，公司能够从合成路线设计、工艺条件选择与控制、起始原料和试剂的选择与应用、反应装置设计等多方面出发，从源头上使生产工艺更加绿色、环保、经济、安全。

同时，公司自主生产短肽片段，彻底解决了短肽片段难以购买以及外购成本高、交期长、对供应商依赖程度高、技术秘密易泄露等问题，有效保障了公司技术优势的发挥。

4、公司风险点：

1）截至发行前，公司创始人、控股股东、实际控制人为赵德毅、赵德中兄弟，通过直接持股、间接持股，合计控制公司41.18%股份，但这两个股东并不懂医药专业。

公司的主要技术核心金富强、施国强与姜建军，这三人并不是控股股东。

2）公司的一些客户存疑，2019年公司的客户，上海睿瓦，销售金额4640万元，占比12.5%，成立于2017年4年，成立时间很短，注册资本只有200万，实缴资本只有198万元，参保人数只有8个人，基本上就是一家“空壳”公司或者很小的公司。

2020年公司的客户，北京洲际新泽医药科技有限公司，销售870万元，天眼查显示，北京洲际新泽医药的注册资本只有100万元，由自然人许晓萍持有100%股权，公司的参保人数只有3人。

5、募投项目：

1亿元用于多肽类药物及高端制剂研发中心项目、1.5亿元用于杭州澳赛诺医药中间体建设项目、2.5亿元用于106 车间多肽原料药产品技改项目、0.5亿元用于多肽类药物研发项目。

6、财务概况：

从收入端上分析，由2017年的2.29亿元快速增长至2020年的5.67亿元，复合增速35.30%；利润端随着收入的提升，公司规模效应渐显，净利率持续小幅提升，归母净利润由2017年的0.42亿元快速增长至2020年的1.23亿元，2017—2020年复合增速43.32%。